投信教戰！英國脫歐與否　投資策略大不同

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英國即將在23日舉行脫歐公投，台新投信投資長莊明書表示，近期市場已針對脫歐或留歐陸續反映，結論不管是哪一種，雖對短線有影響，但效應可望淡化，並回歸基本面。

★留歐：建議布局全球型REITs基金。

莊明書指出，若英國明確留歐的話，英國首相卡麥隆（David Cameron）與強烈傾向留歐的財政大臣歐斯本（George Osborne）可繼續留任，保守黨的內部分歧也可化解，政府可正常運作，若其他歐盟國家對此結果表示善意，則可能會提供更多對英國優惠政策的細節。

另一方面，將使近期對於英國脫歐議題保有疑慮而延宕的外人投資，在「明確留歐」的結果出現之後能持續注入資金，並使消費與商業氣氛好轉，對經濟有正面影響，市場焦點也將重回經濟成長、通膨以及英國貨幣政策。

莊明書表示，就股市而言，全球股市尤其歐股應會馬上反彈，但反彈的程度要視目前的價格已反映了多少「留歐」的預期；在債市方面，因為英鎊的上漲，英國政府公債可望重回資金避風港(safe haven)，投資在美債及德債的資金可能撤回；在投資建議上，由於英國、歐元區的金融及房地產將受惠，可布局全球型不動產投資信託(REITs)基金。

★脫歐：全球市場急跌後有機會反彈，避險資產看好黃金、美債、德債。

莊明書指出，若英國確定脫歐，首相卡麥隆將即刻下台，面臨政治危機，此外，若英國投票決定「脫歐」但蘇格蘭投票決定「留歐」，則可能引發蘇格蘭獨立公投，使政治風險進一步擴大。

對金融市場的直接影響，則是英鎊下跌，並拖累歐元走跌，預計英國央行將維持利率在低檔以支撐經濟，甚至不排除進一步推行貨幣寬鬆政策以提供緊急流動性，往正面思考，將促使歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)等各國央行加大寬鬆力道。在此情況下，短期債市將優於股市，避險資產持續看好黃金、美債、德債等，由於全球市場急跌後有機會反彈，建議等待市場穩定後的加碼時點。