川普不爽也沒用！美聯儲利率維穩　債券避險作收高收益

財經中心／師瑞德報導

▲先前市場人士擔心美國總統川普會強力干擾FED利率走向，恐將影響債券行情，但最後還好FED守住底線。（圖／資料照片）

儘管美國總統川普，多次對利率走向不滿意，但截至2025年2月初，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）在2025年1月29日的貨幣政策會議上，決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間，未進行調整。這表明美聯儲在觀察經濟增長和通脹趨勢的同時，採取了更為審慎的貨幣政策立場。展望2025年，根據美聯儲官員的預期，降息步伐可能會放緩，全年可能僅降息75個基點。

野村投信指出，面對利率起伏不定的市場環境，應採取全天候債券策略，以多元配置及靈活操作來減少風險並提升報酬。野村投信投資策略部副總張繼文表示，單純依賴長天期公債已不再是穩健的選擇。例如，2024年雖為降息年，但美國20年以上公債指數仍錄得-7.98%的負報酬，同期間美國綜合債券指數卻上升1.25%。張繼文分析，殖利率波動對長天期公債影響甚大，若能靈活切換至綜合債券，則可有效減少損失，甚至逆勢獲利。

他進一步強調，在多頭震盪市場中，單一債種難以應對全部挑戰，因此更需要多元布局，根據市場變化調整投資策略，從不同債券中選擇高潛力標的。

野村全天候環球債券基金經理人林詩孟也指出，2023年10月以來，美國10年期公債殖利率持續起伏，主要原因在於通膨與經濟數據表現超預期，導致市場對聯準會未來政策的預期分歧。川普的政策包括吸引外資、減稅等措施，有助於美國經濟，但移民與關稅政策可能帶來通膨壓力，聯準會政策將因此更具彈性。林詩孟建議，現階段應聚焦於高品質的信用債券，並透過多元債券配置策略分散風險。