台股這波跌到何時？專家回憶「網路泡沫、次貸風暴」　揭過往慘痛經驗

記者戴玉翔／台北報導

▲台股九月份指數再次慘跌。（圖／記者戴玉翔攝影）

台股九月份指數再次慘跌，七、八月小幅的反彈很快就夭折，且從月K線圖來看似乎是C波跌勢的起點，令不少股民人心惶惶，究竟這一波下跌會持續到何時？永豐投顧表示，如今大盤月KD已經來到20，過去經驗能相比的，只有2000年網路泡沫與2008年次貸危機，推估台股多頭重新出發的時間要拖到2023年的2月或3月。

永豐投顧表示，自七月國安基金突然宣布進場護盤後，台股趕上美股反彈，一度推進到15400點，可惜隨後的傑克森霍爾（Jackson Hole）演講讓風向轉變，市場警覺到FED可能要嚴打通膨，於是台股也洩氣，一路下滑，等到九月FOMC會議公布升息三碼，台股幾乎又退回護盤起點，這與近幾次護盤成績有相當的差距。

永豐投顧分析，這次國安基金進場時機不能說很好，因為景氣對策信號分數還有24分，還不到黃藍燈，不過時間上應該距離谷底不遠。就2009年開始的復甦，兩波谷的距離大概三年，這次景氣的起點是2020年6月，到2022年7月國安基金進場也有兩年，雖不中不遠矣。

從九月表現來看，台股又進入新一波段下跌，所以台股的規畫應該從更長時間的觀點來參照。就過去股市循環來看，可分為大波動與小波動兩類，大波動通常都是20年頻率以上的事件，2000年網絡泡沫與2008年次貸風暴屬之，這兩次台股下跌幅度大，需要調整的時間長，通常調整需要的時間長達一年以上，這與2021年至2022年的表現相近，可最為參照。

永豐投顧表示，首先以月K線來看，大盤循環的終點是月KD在低檔交叉向上，而網路泡沫與次貸風暴的狀況則是空頭延續時間長，KD一路被摜壓到20以下，在超賣區才有轉折。如果依照這樣的規律，台股月K在九月才初次觸及20以下，月D還在30以上，空方走勢未到盡頭，只能等待。

如果依照現在盤勢技術指標下行速度，還需要2個月月KD才能達到20以下的低檔區。所以從技術指標估計，十月份台股還是處於空頭籠罩。

永豐投顧表示，再者，從2000年與2008年的循環時間看，台股發動攻擊的時間至少要推遲到年底。在2000年的循環，月KD重新啟動向上，歷時20個月；2008年同樣歷時20個月，在2009年3月大漲14%後才確立多方取得優勢。如果依照這個規律，台股多頭重新出發的時間要拖到2023年的2月或3月。

綜合而言，考量五年線過去的支撐力道，10月份指數區間看13100點至14200點，短線反彈謹慎評估，保存實力。