總統大選後「台股震盪」！群益展望明年指數達18500點　董座曝投資焦點

記者王翊綺／台北報導

▲群益證券預估，2024年台股區間為15000-18500點。（圖／資料畫面）

群益金融集團今（22）日舉行2024股市展望說明會，由群益投顧總經理范振鴻剖析全球經濟展望及台股投資趨勢。群益投顧認為，2024年台股指數區間為15000-18500點，預估第1季測試低點後，第2季止穩，而後降息循環啟動指數逐季緩漲。董事長蔡明彥說明，這波景氣仍在黃藍燈，大盤就漲上來，應會跟2008年走勢較像，上來後高檔震盪，另因ETF盛行，大型股有穩定買盤，指數表現較平穩。

聯準會會議記錄重申為抗通膨，將維持高利率一段時間，若有必要將進一步升息。董事長蔡明彥指出，至於甚麼時候降息，市場預估一直在變，這波美元走軟、台幣快速升值，是台股反彈的主要原因，另「拜習會」也有貢獻，近幾年外電頻繁報導兩岸隱憂，這次習近平否認攻台，因此外匯市場的反應才會如此迅速；而台積電營收出乎市場預料、配息提高也有助撐盤。

蔡明彥說明，明年整體行情，上半年還在等美國確定降息時間點，股市應會較震盪，目前市場已經反映明年5月就要降息，後面需要時間修正；科技業大部分廠商看法，在通膨利率較高的情況下，就算庫存銷完還是要保持謹慎。原則上還是看下半年，美國降息及科技需求會更明確。

不過，在ETF盛行情況下，大型股都有穩定買盤，蔡明彥說，指數不會像過往的波動一樣大，加上市場運行習慣跟熟稔度升高，除非有大利空出現，否則不容易出現劇烈波動。

✎2024台股行情展望

整體而言，針對2024年台股行情展望，群益預估2024年台股指數區間為15000-18500點區間，預估第1季測試低點後，第2季止穩，而後降息循環啟動指數逐季緩漲。

地緣政治影響經濟發展，台海情勢影響台灣最大部份是供應鏈調整半導體發展架構。美國總統選舉議題貫穿全年，美中關係從競合到對抗牽動台灣政經環境；而美元指數牽動新興市場資金流向，聯準會降息可期但要看實際經濟數據變化。

投資策略上，外資依美股表現增減持台灣科技股，彰顯台灣具備的科技島、半導體島特性，成長動能與景氣變化比企業絕對獲利數字重要。全球有7大科技巨頭股走勢影響台股，包括蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet、英偉達、特斯拉和Meta，都與台灣科技產業發展高度連動，而微軟近期挑戰蘋果全球市值第一大企業地位，成為全球市場焦點。

此外，高股息ETF規模持續擴大，最大價值是指數回檔修正時提供穩定低檔買盤。

✎電子產業投資焦點

2023年底大部份IC庫存可回到正常水準。2024年各產品方面，先下去會先上來。2022年TV、PC最先衰退，車用最晚，所以TV、PC先起來，手機現在有復甦的跡象，車用、網通則較慢復甦。

AI和車用將驅動半導體未來3-5年成長，為延續摩爾定律，朝向2.5D、後段3D 及前段3D技術研發。由於2.5D、3D封裝大多採用高階先進製程晶片，因此晶圓廠較封測廠短期內有較大研發優勢，但封測廠技術亦逐步追趕中。2024年終端產品需求將逐步回升，隨著Fabless庫存調整告一段落，上游半導體產能利用將隨之提升。

生成式AI的崛起將帶動上下供應鏈的發展，AI伺服器市場將進入高速成長期。整體伺服器市場2023年衰退、2024年重回成長。筆電市場2024年與2025年也有望進入換機週期，需求觸底回溫。手機市場起色不大，折疊型智慧手機仍為亮點，手機軸承商機動能大。被動元件2024景氣可望逐步回溫，龍頭國巨指出4Q23~1Q24是本波被動元件產業下行循環谷底，2024年將重回成長。

網路深入每個生活細節，物聯網時代連網裝置增加，進一步推升頻寬需求，2023年雖歷經網路設備的庫存調整，但人們對網路環境升級的基本需求仍未停止，各國政府推動以光纖網路為基礎的升級商機將延續未來數年，5G FWA（Fixed Wireless Access）的需求也將持續，低軌道（LEO）衛星的布建更將會有更多的業者投入並加速，再加上美國的寬頻基建計畫將從2024年開始，我們預估2024年台灣的網通設備業者營運將會逐季成長。另外2023年全球汽車產業雖受到總經通膨及地緣政治影響消費，但電動車仍然是維持高速成長，我們認為此一趨勢2024年將會持續，擴展公共充電站與充電樁數量成為政府與相關企業的重要課題，看好2024年電動車及充電樁供應鏈商機。

✎傳統產業投資焦點

傳統產業投資展望，1H24在揮別疫情之後，大部分的行業都呈現大幅度的反彈，聚焦新政策執行之下，將會產生新動能，更可以帶出新主流，分述如下：

1. 金融：強力升息及疫情理賠後，金融獲利重啟新動能。

2. 重電：巴黎協定後，各國政府訂定的淨零碳排目標，美國在2022~2031年合計投入1.637兆美元的基建計畫，台灣在2010~2031年合計投入2.0967兆新台幣的基建計畫，所帶來的重電建置需求。

3. 運動休閒：美國服飾及配件的零售銷售額經季調後的數字顯示，美國的服飾消費力道維持強勁有助運動休閒產品銷售。再者，2024巴黎奧運舉辦，可望吸引市場資金流入運動類股推升股價。

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