24年首見「純營造股」IPO！安倉營造估第一季上櫃　看好營收雙位數成長

記者王翊綺／台北報導

▲安倉營造（5548）今（20）日舉行媒體茶敘，21日將舉行上櫃前業績發表會。（圖／記者王翊綺攝影）

安倉營造（5548）於2023年11月29日通過櫃買中心有價證券上櫃審核，預計今年第一季將掛牌上櫃，為24年首見「純營造股」IPO，此次成功通過審核，也預告我國的基礎建設營造業大時代來臨。安倉營造長期以來深耕於國家基礎建設的營造工作，總經理張立雍今指出，今年營收預計有雙位數成長，獲利可望優於往年表現。

安倉營造成立於民國64年，為甲級綜合營造業，實收資本額新台幣3.6億元，營收主要來自於公共工程收入，2023年Q1-Q3公共工程收入為13億2767萬，毛利率近11%，每股淨利（EPS）1.78元，2022年全年為15億3053萬，透過承攬各類土木、建築、水利、軌道、區段徵收土地重劃等公共工程，依滿足履約完成度，認列收入。主要業主包括交通部、台電及六都等政府單位，所參與的工程包括水利建設、鐵道建設、能源電力、橋樑道路及園區開發等。

安倉過去6年間參與的公共建設項目，總經費約為173億新台幣元，近年工程實績包括亞洲最大天然氣電廠「大潭電廠」、北藝中心、碧潭堰魚道等，目前在建工程合約金額達120億元，包括大漢溪堤外便道工程、南港連通道等預計今年完成，其他還有疏洪道左岸堤防工程、花東鐵路雙軌電氣化工程CB06、台電綜合研究所樹林工廠、布袋變電站等等也在進行中，在建工程餘額約60億元。

安倉在承攬的公共工程前，會先依個案的評選方式是否為最有利標、技術難度、附加價值、招標機關、標案預算及標案類型，搭配公司內部各項成本、人力、財務配置綜合分析，以毛利15%案件為優先投標案件。展望未來，在交通、水電力方面都將有成長。

此外，安倉在標案投標前即找尋合格廠商進行報價，如評估有必要時可先簽訂標前協議，倘若得標，即先與大宗物料廠商簽訂供料合約並鎖定採購成本，減少原料價格上漲之不利影響，通常以預估該等工程案1年所需用量與原物料廠商簽約，並採分批交貨方式，使相關原物料在年內可維持一平穩價格；在與業主議訂的合約上，亦會與招標機關定訂物價補貼調整條款，合約期間依行政院所編制之營建相關指數調整契約價金，以維護公司利潤。

法人指出，全球經濟景氣不佳，政府為維持國內經濟成長動能，持續提高公共工程預算，2024年中央政府編列公共建設預算包括公共建設計畫1928 億元、前瞻基礎建設計畫844億元及營業與非營業特種基金3114億元，合計5886億元，與2023年度相當，維持在高檔水位，為16年來最高。除了預算編列之外，國發會為加速公共建設推動、促進經濟內需，將預算執行率目標設定於96%，以提升經費支用效率，發揮振興景氣的效果。

目前上市櫃的13家營造廠中，部份大型營造廠因兼營政府BOT案或跨足建築開發業，其經營模式與獲利情況與單純的公共工程營造業者並不相同，員工人數也因經營業態及規模不同而有所變化，故以市值70億元以下同業進行研究，其經營模式相對單純與安倉較具可比較性。表四為安倉及中小型同業業務內容比較，安倉與新建、工信、雙喜營收都來自於公共工程，以營收規模來看安倉與雙喜相當，略低於工信及新建。

營建業與經濟、環境和社會高度相關，面對國際淨零碳排趨勢，安倉營造累積數十年產業專業建立的營建大數據，具備產業垂直整合及水平整合專業能力，建立雲端管理平台整合管理資訊，大量應用BIM建築設計模擬平台，實現「智慧化工程科技平台」數位轉型；多年來累積國家基礎建設工程專案數據及資訊，攜手3300家產業鏈協力廠商，結合各類數位化技術，建立產官學界跨域夥伴關係，布局科技平台提供業主整體服務解決方案，並朝營建產業智慧化目標前進。

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