投資級債ETF築底走揚！法人「1訊號」可積極買進　配息逾5%＋價差空間大

記者王翊綺／台北報導

▲5/30債券反彈以來，市場主要A級公司債表現。（圖／記者王翊綺製表）

美國就業市場持續趨於平衡、5月份CPI增速放緩，加上聯準會主席鮑威爾重申「升息並非下一步決策」，推動債市進入反彈格局。法人指出，國內掛牌投資級債ETF在經過之前的下跌後，目前配息率來到逾5%甚至接近6%水準，且價格築底走揚，建議現階段正在執行分批進場的投資人，若未來公布的經濟數據或聯準會官員發言對債券造成利空，可視為積極買進機會。

統計國內千億規模投資級債ETF，自5/30債市反彈以來至6/14，市場主要A級投等債ETF多有4%以上漲幅，元大AAA至A公司債（00751B）上漲5.2%、其次是國泰A級公司債（00761B）、凱基AAA至A公司債（00777B）的4.8%等。其中00751B兩周內獲淨申購27億，居所有債券ETF最多。

法人說明，A級公司債違約風險僅次於被視為零風險的美國公債，於投資等級債中為風險最低標的，以目前規模最大的A級投等債ETF（00751B）為例，目前主要持債包括Amazon、Meta、Morgan Stanley等世界級企業，成立以來也未曾發生持債直接違約情形，且A級債殖利率約高出美國10年期公債0.8至1個百分點，兼顧收益性。

6月即將除息、聚焦A級投等債的元大AAA至A公司債（00751B）、台新美A公司債20+（00942B）等，殖利率都在5%以上，且屬於長天期債券，未來若利率下滑的價差空間較大。

法人指出，根據過去歷史經驗，在「維持」高利率到正式降息這段期間，債券受惠於利率風險降低，已可逐步開始布局，加上降息前夕可能伴隨經濟數據走弱，選擇A級投等債的風險更低。據國際投研機構分析，目前已有企業因為高利率而面臨營運挑戰，低評級的公司債未來可能出現降評導致價格下跌。

至於實際進場策略，則可採分批佈局，若遇到經濟數據公布對債市造成利空，更可適度加碼投入，但由於美國尚未正式啟動降息，且經濟數據人保有韌性，宜觀察過去一段美債殖利率下緣位置作為進場參考，切勿追高，且下單前先到該ETF發行投信官網查詢折溢價狀況，若發行投信已公告暫停申購須留意是否出現溢價過高情形。

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