台股暴殺「高股息ETF」也挫勒等！資本利得縮水　法人：配息能力小心了

記者王翊綺／台北報導

▲台股大跌衝擊高股息ETF。（圖／記者王翊綺製表）

市場擔憂美國經濟放緩恐有衰退疑慮，加上半導體供應鏈利空影響，台股今（5）日下殺1807點，再創單日最高跌點，回顧7月高點以來重挫逾4000點，連帶影響高股息ETF股價表現。法人示警，過去一段時間台股持續挑戰歷史新高，成分股大漲促使不少高股息ETF配息高度倚賴資本利得，但這波大跌已造成帳上資本利得快速縮水，其中復華台灣科技優息（00929）7月以來減幅都在3成以上，若台股持續震盪，勢將衝擊未來配息能力。 

台股一度上攻至24000點後，高股息ETF帳上累積豐厚已實現與未實現資本利得，因此近期可看到配息有提高資本平準金比重趨勢，其中最顯著的國泰永續高股息（00878）5月除息高達68.63%為資本平準金；復華台灣科技優息（00929）7月除息亦有54.1%為資本平準金。

而統計7月以來，熱門高股息ETF資本平準金狀況，00929、群益台灣精選高息（00919）跌幅逾三成，元大高股息（0056）、00878則約兩成，元大台灣高息低波（00713）僅一成，跌幅相對輕微。

法人分析，經過此次台股大幅修正，各檔高股息ETF受影響程度不一，有「換股金絲雀」之稱的00713，6月已獲利了結多數漲多電子股，轉進防禦類股，不僅股價抗震表現勝出，也保護了未來穩定配息來源。再從各檔高股息ETF帳上淨值組成來看，也是以00713的22.96元最高，老牌的0056則是累積大量股利所得，未來一段期間無虞；00929、00919成分股股價相對波動大、00878過度依靠資本利得配息，帳上包含股利所得的收益平準金僅1.01元，為主要季配高股息ETF中最低，配息金額穩定度將高度受資本利得狀況牽動。

法人進一步說明，過去大家常講的ETF「價低息更高」是建立在穩定配息金額之上，但以現階段高股息ETF帳上淨值組成來看，成分股漲多後息率降低，因此配息將倚靠資本平準金，而資本平準金包含已實現及未實現資本利得，若ETF成分股股價持續震盪，資本平準金將快速縮水。

存股專家建議，投資人買進高股息ETF，除了要了解配息率不等於績效表現，更要了解其選股特性，以及淨值組成是否顯示配息將高度由資本平準金衝高，股市不會只漲不跌，近日台股修正等於是潮水退去，即將考驗各檔高股息ETF長期穩定配息能力。

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