美超微風暴錄3／公司治理二度受質疑 供應鏈若轉單DELL受惠股出爐

財經中心／廖珪如報導

▲美超微受AI浪潮推動，股價一度達到歷史新高，但隨後面臨財務風暴重挫。（圖／翻攝PEXELS）

2023年因受惠AI產業鏈，美股升起了由嘉義囡仔梁見後創辦的電腦公司美超微（Super Micro）這顆星星，股價漲幅一度超過12倍，飆上1124美元的天價，被美國股市稱之為「AI 妖股。」不過，不到1年的時間，美超微股價從8月起除了遭到做空機構狙擊、財務不明風暴，10月底更被會計公司安永切割，股價跌至美股24元，陷入下市危機。

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美超微繼2018年遭納斯達克摘牌危機解除後，2023年受惠AI產業讓公司股價飆升1000%，成為AI妖股，在Nvidia執行長黃仁勳交情加持下，創辦人梁見後2024年也首度走出幕後成為台灣財經界的大明星。未料6月才風靡全台的美超微家族故事，在8月受到做空公司狙擊，公司治理、會計制度有問題再度被提上檯面。

事情再次重演了，美超微再度交不出財報，甚至於10月30日被安永會計師事務所切割，辭職信稱「我們無法再依賴管理階層和審計委員會的陳述」，美超微開始暴跌，至11月8日只剩24美元。

財經國師、財信傳媒董事長謝金河就在臉書以「公司治理是超越一切的聖牛：看Supermicro風暴」做出評論，謝金河指出，「在台灣的資本市場，最令投資人膽顫心驚的是公司做假帳！套一句大家都懂的話就是投資人最怕踩到地雷。在戰場上，踩到地雷會喪命，在股市買到地雷股，也會令人傾家蕩產！」

▲謝金河形容美超微股價下跌如雪崩，認為公司治理問題未解決，危機恐難以止血。（圖／翻攝自臉書@謝金河）

「這次安永和美商超微（SMCI）撕破臉，公開告訴大家：這家財務報表，我不簽了！這有一槍斃命攤牌的味道。而這也使得SMCI的股價像雪崩一般垂直落下，從分拆前的1229美元掉到26.05美元（謝金河發文時間）。股價快速崩落，只有一個慘字來形容！美商超微的創辦人梁見後，他是來自嘉義縣竹崎鄉窮苦的鄉下，今年他的𡚒鬥有成，成為台灣精典的勵志故事。我在2015年前後的矽谷考察行程中認識他的合夥人廖先生，因此也對美商超微有些瞭解。」

今年黃仁勳刮起Ai旋風，他和梁見後一起示範伺服器系統與散熱，他們雙方很有默契，也讓SMCI成為飆股，股價衝上1229美元，市值高達719.6億美元。梁見後回台也獲北科大頒榮譽博士，後來我（指謝金河）在喜來登飯店的晚宴上第一次見到梁見後先生和他的兩個弟弟。

有了這一面之緣，我透過很多朋友及管道，希望去參訪位於桃園八德的工廠，照理說，這應該不難，沒想到都遭到拒絕，吃了軟釘子。現在看起來，公司可能有難言之隱。

在興登堡質疑財報後，Wally廖先生（美超微創辦人之一的全球銷售資深副總裁廖益賢）曾來電詢問我的看法，我告訴他，投資人最痛恨的是公司做假帳，最好以誠實為上策，以最嚴格標準，釐清外界質疑！沒想到事情沒有解決，這次安永攤牌，這是最壞的結果！

SMCI股價從122.9跌到26.05美元，市值從719.6億美元到152.5億美元，股價已經蒸發三分之二，公司一直沒有採取有力的止血行動，看起來利空尚未出盡，可惜了！」

除了謝金河的預言，調查研究機構Melius分析師瑞茨指出：「毫無疑問，美超微不僅是戴爾的競爭對手，且是人工智慧伺服器領域的主要競爭者。」因此，若美超微11月16日無法教出財報，市場評估美超微主要競爭者戴爾（DELL）會受益，部分台灣廠商也可能獲得轉單機會，例如技嘉（2376）和華擎（3515）。還有戴爾不斷擴大AI布局相關代工廠如仁寶（2324）、緯創（3231）、鴻海（2317）、神達（3706）、英業達（2356）等後市營運有望受惠。