台南囡仔蘇姿丰掉隊輝達一截？　AMD怎麼了還能買嗎

財經中心／廖珪如報導

▲AMD股價大跌，華爾街分析了對該股的看法。（圖／資料照）

領跑AI算力的輝達（Nvidia，NVDA）從DeepSeek橫空出世的衝擊中回神，週三股價大漲5%帶領相關類股向上撐盤標普500，然而同樣令台灣投資人矚目的台南囡仔蘇姿丰帶領的超微半導體（AMD）股價暴跌6.3%，美國《投資者商業日報》分析，這與AMD公佈的人工智慧（AI）數據中心圖形處理單元（GPU）銷售額低於市場預期有關。

在Q4財報中提到個人電腦（PC）和伺服器業務市場佔比超越對手英特爾（Intel，INTC）然而，AMD在數據中心GPU業務上的表現未達預期，無論是2024年第四季度的實際銷售額，還是其未來展望。可是AI晶片龍頭輝達（Nvidia，NVDA）仍持續主導整個GPU市場。

AMD第四季度數據中心GPU銷售額為17.5億美元，低於市場預期的20億美元。公司預測，2025年上半年AI GPU銷售將保持平穩，下半年才會開始成長。此外，AMD計劃於2025年中期推出下一代數據中心GPU——MI350系列。這讓AMD市場地位比輝達掉了一截，在週三的股市交易中，AMD股價重挫 6.3%，收於112.01美元。盤中一度下跌10.9%，最低觸及106.50美元，創下自2023年11月以來的新低。

儘管在與分析師的財報電話會議中，AMD執行長蘇姿丰（Lisa Su）預測，公司數據中心AI業務將從2024年超過50億美元的銷售額，擴展到「未來數年內的數百億美元年營收」。

為此美銀證券（BofA Securities）分析師Vivek Arya 重申對 AMD 股票的「中性（Neutral）」評級，並將目標價從155美元下調至135美元。

Arya 在給客戶的報告中表示，AMD尚未能夠在GPU領域對輝達構成威脅，而且還面臨來自應用特定集成電路（ASIC）製造商的競爭，包括博通（Broadcom，AVGO）和邁威爾科技（Marvell Technology，MRVL）。

Arya指出，「由於輝達持續展現強勁執行力，且客製化ASIC晶片在超大規模數據中心（hyperscalers）似乎獲得更多採用，我們認為AMD在AI領域的成長故事可能難以勝出，儘管 AI整體市場仍在增長。」正因如此，AMD週二晚間公佈財報後，至少19位華爾街分析師下調了該公司的目標價。其中，花旗（Citi）將 AMD 股票評級從 「買入（Buy）」降至「中性（Neutral）」。

伯恩斯坦（Bernstein）分析師Stacy Rasgon則維持「市場表現（Market Perform）」評級，但將目標價從150美元下調至125美元。

Rasgon在報告中表示，AMD在2025年的數據中心GPU營收可能達到70億至80億美元。然而，由於公司預測上半年銷售疲軟，要實現全年目標，AMD必須在下半年實現大幅增長Rasgon形容這種「冰球桿式（hockey stick）」的增長模式讓投資者難以接受，並可能影響市場對AMD的信心。

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