美股歷經前周大失血70億美元後,在Fed續挺寬鬆及就業數據優於預期的帶動下,國際買盤迅速回籠,上周淨流入24億美元,登上單周股票吸金之冠,推升美股再攀高峰。而美林證券11月基金經理人調查顯示,受訪經理人對美元資產偏好情況,美元仍是加碼程度最高的貨幣。
《避險基金抱美元 美股吸金動能強》
標普500指數今年來勁揚26%,道瓊工業指數突破16,000點大關,在美股前次大幅拉回已是兩年多前的情況下,引發了投資人對股市泡沫化的不安。然而許多基金經理人對此不以為然,聯準會主席提名人葉倫也如此。貝萊德表示:「美股並不便宜,但這不等於美股很貴。」根據FactSet,標普500的預估本益比現為15,略低於過去15年來平均的16.2,且遠不及1990年代末與2000年代初曾攀抵的25。
@資金撤出新興 轉進成熟市場
根據研究機構EPFR統計2013/11/07~11/13基金資金流向報告指出,過去一週美國股票型基金在短暫一週資金流出後獲資金淨流入24.49億美元,歐洲股票型基金獲5.08億美元資金淨流入、連20週淨流入,有紀錄以來最長資金淨流入期間,日本股票型基金獲資金淨流入1.94億美元,新興市場明顯反應QE可能提早退場的擔憂,各類型新興市場股票型基金均遭資金淨流出,整體新興市場股票型基金創六月底來最大資金淨流出。
@對沖基金再次增加美元部位
上周國際資金呈現「進成熟、出新興」,三大成熟市場聯手吸金,主要新興市場則全面淨流出。美國第三季經濟成長率與十月份非農就業數據雙雙優於預期,市場揣測聯準會將較快開始縮減刺激政策力度,導致資金撤出新興股市、轉進成熟股市。
@美元指數今年來走勢
※11/19日(二)美元收盤指數80.704
美元收盤指數80.704<日線圖多空指標80.72=短線偏空
美元收盤指數80.704<週線圖多空指標80.84=中線偏空
美元收盤指數80.704<月線圖多空指標81=長線偏空
美元收盤指數80.704<MA10(十日線)80.9=短線偏空
美元收盤指數80.704<MA60(季線)80.66=中線偏空
美元收盤指數80.704<MA260(年線)81.38=長線偏空
《美國經濟復甦 與Fed預期有差距》
在美國,推升股市的大部分基本面因素依然強勁。企業利潤逼近空前新高,獲利也持續看升。沒有跡象顯示,正從金融危機與大衰退期逐漸復甦的美國經濟,將再次陷入不景氣。而美國Fed主席柏南克表示,美國經濟距離希望見到的水平,仍然有很大距離,Fed將會在必要的時間內,維持超寬鬆貨幣政策。相信需要一段時間,貨幣政策才會回復正常狀態。
@美國近期經濟數據表現
美國商務部公布,第3季GDP年化後較前一季擴張2.8%,優於第2季的2.5%和市場預估的2%,是一年來最亮麗的表現。就業方面,美國上周首次申請失業救濟金人數連續下滑,被視為就業市場緩慢改善的跡象。
@圖解美國經濟復甦
(左上圖)目前,實際GDP增速要高於以往復蘇週期中同階段的水平,而過去幾年多數處於低於標準的水平;
(左下圖)個人消費增長令人失望,與此前經濟復甦時期同階段的水平相距較大;
(右上圖)ISM製造業指數終於有抬頭趨勢;
(右下圖)失業率緩慢下降,這一點與以往的經濟復甦類似,但不難看出,目前的失業率水平仍然高出圖中對比的任何一次經濟復甦時期。
@市場恐懼與貪婪指數
富蘭克林基金經理人表示,包含看多看空比率、風險偏好程度等短期觀察指標都已來到相對偏高的水準,顯示投資人樂觀氣氛來到高檔區,不排除短線美股有技術性回檔的風險。不過,短線回調無損中長期樂觀看法,美股流動性充沛、通膨預期提升將支撐股市評價面擴張、長線資金佈局仍謹慎、2014年美國企業獲利成長率有望達到7%、全球景氣動能增溫等基本面優勢,均有望支撐美股走勢。
《黑色星期五過氣 年底銷售旺季冷》
隨著愈來愈多零售業者的折扣戰提前在感恩節當天開打,「黑色星期五」正逐漸喪失其傳統意義。分析師也預期,今年的年底假期購物季買氣將冷颼颼。除了受折扣戰提前開打影響,黑色星期五的業績也受到「網購星期一」(Cyber Monday)衝擊。美國運通最新調查顯示,打算加入網購星期一撿便宜的消費者,首度超越黑色星期五。
@美國年底採購季 兩大銷售日
按照美國人的習俗,聖誕節大採購一般是從美國特有和感恩節之後開始的。感恩節是每年11月的最後一個星期四,今年是25號。因此它的第二天,也就是11月的最後一個星期五,成為美國人大採購的第一天。在這一天,美國的商場都會推出大量的打折和優惠活動,以在年底進行最後一次大規模的促銷。而進入2000年後,由於網上購物的興起,黑色星期五過後的星期一常常被人們稱為“網購星期一”。意思是說,人們在感恩節週末去商店裡大肆採購之後,還要在星期一上網繼續花錢。
@財經大字彙 黑色星期五
關於黑色星期五這一叫法的起源,較普遍的一種認為看法是,由於這一天是感恩節(11月第四個星期四)後開業的第一天,同時人們通常由此開始聖誕節大採購,很多商店都會顧客盈門從而有大額進帳。而傳統上用不同顏色的墨水來記賬,紅色表示虧損即赤字,黑色表示盈利。所以把這個星期五叫做黑色星期五,用以表示這一天期待會有盈利。而商店的員工則使用黑色星期五這一名字來自嘲,表示這一天會忙得要死。
@黑色星期五「過氣」 購物季喊冷
黑色星期五這一天通常被認為標誌著聖誕採購季節的正式開始,被看作是每年零售業聖誕銷售業績的晴雨表,也是一年中各個商家最看重也是最繁忙的日子之一。不過,最新調查顯示今年買氣可能很慘淡,零售商面臨的挑戰包括消費者信心滑落、就業率低和2002年來最短的假期等。
摩根士丹利分析師預測,今年年底假期購物季的銷售將創歷來最疲弱,折扣戰也可能是2008年以來最激烈。根據全國零售業聯盟(NRF)調查,近八成消費者打算減少花費,他們的平均購物預算為737美元,比去年縮水2%。NRF預估,整體假期購物季營收可能只成長3.9%。
《先行指標背離 美股多頭能延續?!》
美國股市今年漲勢猛烈,攀上歷史高峰水準。小型股漲勢更兇,羅素2000指數大漲31%。但這也引發了市場開始擔憂,股市可能處於類似2000年及2007年的泡沫膨脹險境。高盛稱,過去一年來備受追捧的小市值股票,將要被拋棄。槓桿基金已經在做空羅素2000指數。
@背離危機 看看道瓊vs.羅素2000
知名投資人艾康(Carl Icahn)18日在路透全球投資展望峰會上警告,美股價值偏高,可能遭遇重摔。艾康說:「我非常擔心股市現在的狀態。股市可能輕易出現大跌」。他指出,企業實施庫藏股才是股價上漲的原因,而非基於獲利能力。「簡單說,很大部分的獲利只是海市蜃樓,並非因公司經營良好而產生,而是受惠於低利率。」
@美股三次大多頭後泡沫
美股三次大多頭市場(泡沫)比較表:
第一次:1995/1月~2000/1月(+5年)
3859點→11750.30點=+7891.3點(+204.49﹪)
利率調高至6﹪=股市泡沫破滅
第二次:2002/10月~2007/10月(+5年)
7197.49點→14198.10點=+7000.61點(+97.26﹪)
利率調高至5﹪=股市泡沫破滅
第三次:2009/3月~2014/3月(+5年)
2009/3月0~2013/11/18日
6469.95點→16030.28點=+9560.33點(+147.77﹪)
利率維持0.25﹪=股市泡沫破滅?