成功娶回蒂芙尼　LVMH集團靠「暴力併購」擴張事業版圖

記者馮珮汶／綜合報導

法國精品商酩悅軒尼詩-路易威登集團25日宣布，以約162億美元價格收購美國奢華珠寶商Tiffany（蒂芙尼），再擴大旗下的精品版圖，也是LVMH有史以來最大規模收購案。

法國精品路易威登母公司LVMH，近期開價145億美金(約合新台幣4,417億元)求娶美國珠寶品牌TIFFANY & CO.，專業投資專家阿斯匹靈就指出，珠寶每年有7%以上的成長率，但TIFFANY & CO近年來股價從每股95元掉到每股90元，但LVMH卻還願意用每股135美元現金價收購，就表示一定是TIFFANY的經營策略出了問題，因為「LVMH的老闆不會去併購沒有利潤的產業。」

▲LV。（圖／翻攝自unsplash）

投資專家阿斯匹靈就指出，這次的併購案可能主因是LV集團的老闆Bernard Arnault以入主Dior開始起家，想要從包包的軟時尚跨入珠寶界的「硬時尚」，增加市佔率，才能把每個領域的精品都納為己有。

看準品牌行銷經營策略出問題、但本質還是良好的精品業，集團背後大老闆Bernard Arnault當初在併購Dior時，將快倒閉的企業重新救回來，靠的就是鐵血政策，將所有不賺錢的部門通通裁掉，一夕間幾百幾千人全部沒了工作，但只留下金雞母Dior本身。

阿斯匹靈說，LV當初也是靠著調整經營方針，定調為精品路線才會死灰復燃，加上在中國大陸的經營出現爆炸性成長，股價從2017 的150元漲到現在400元，今年年初在中國甚至LV一天就可賣出2萬個包包，讓LV即便在中美貿易戰的情況下，即便大陸人有反歐美的情節，包包一樣賣的嚇嚇叫。

▲LV。（圖／翻攝自unsplash）

「LV母公司集團在經營行銷上有一套，用高出5成的議價取回Tiffany，就是知道Tiffany的經營策略可能出了問題，但即便買了部分的持有股份，Tiffany還是可以享有之後成長的力道，算是雙贏。」

阿斯匹靈指出，政策混亂導致精品價值變不好，但精品最重要就是「稀有性」，一年萬一推出太多種精品就會賣不好，精品就是單一策略，努力行銷才會降低成本、進而獲得很大的收益。

不斷併購其他精品，甚至被外界形容為LVMH就是在「暴力併購」，會被這樣說就是因為老闆Bernard Arnault的鐵腕政策，控制成本增加毛利，因為做精品就是孤芳自賞，該裁員、該削減成本絕對不手軟，入主Tiffany後可能也會按照慣性，將不必要的部門瞬間裁掉，很有可能「一進去就是一堆人失業」。

但阿斯匹靈也坦言，做奢侈品的事業不是大愛，本來服務的就是金字塔頂端的人，精品最重要的就是增值，LV需要不斷的併購，其實就是希望避免像今年對手Gucci削價競爭的情形出現，所以未來看好LVMH還是會繼續的併購下去，前景值得期望。

▲Tiffany&Co.。（圖／翻攝自unsplash）