基本面出問題？台積電面臨考驗　謝金河揭背後真相

財經中心／鍾惠宇報導

今（23）日財信傳媒董事長謝金河在臉書指出，「一直以來帶領台股過關斬將，加權指數挑戰1萬6000點的護國神山台積電，現在似乎面臨考驗」，不過他也說明「不是台積電的基本面出了問題，而是來自國際金融情勢的改變」。

▲台積電面臨考驗。（示意圖／資料照）

謝金河點出，「最大的挑戰來自美國公債殖利率走高，最具指標地位的美國10年期公債殖利率攀升至1.369%，如果這個殖利率持續上升，勢必頂到台積電的長期投資價值」。

今年台積電的資本支出在250到280億美元之間，謝金河分析，「台積電加大投資力度，股利政策如果延續一季配息2.5元，那麼全年股息10元，股價漲到679元，殖利率只有1.472%，如果以今天收盤價641元來計算，殖利率也只有1.56%」，換句話說，台積電的股息回報率與美國10年期公債殖利率已在伯仲之間，這時台積電的長期投資價值就會面臨考驗。

近兩日台積電ADR（TSM）已經從142美元下殺到128美元，除了影響台積電的股價，也會影響到台股的指數空間，謝金河認為，「如果台積電沒有改變股利政策，例如，季配息從3元起跳，或者是台積電今年EPS能夠拉升至22到25元以上，台積電的股價空間可能受限」。

全球半導體景氣今年仍然十分暢旺，但股利配發會影響股價，謝金河就說，「像台積電子公司精材，去年EPS6.37元，只配現金股利2.5元，殖利率只有1.4%，恐怕對衝高的股價不利」。

今年半導體熱度不減，謝金河更建議政府國安基金調整策略，他說明「如果國安基金釋出現有台積電1成股權，也就是在現有持股165.371萬張中，約6.38%，出脫10%股權，大約可以進帳約1000億元資金」，他就點出「把出售台積電的資金，用來投資未來10年、20年的類似台積電般的有潛力的企業，也許可以創造比現在投資台積電更大的價值！」