法人提醒篩選高現金殖利率的三不原則

進入3月，隨著年報及股利政策揭曉，高殖利率股通常吸引特定存族目光，一些被低估具較佳配息能力的個股也往往都有一波補漲行情，不過法人也提醒，在篩選高現金殖利率個股時需掌握三不原則。

▲台灣近幾年存股風氣盛行，且從退休族擴展到年輕族群，擁有穩定配息高現金殖利率標的也逐步受到青睞。（圖／中央社資料照）

台灣近幾年存股風氣盛行，且從退休族擴展到年輕族群，擁有穩定配息高現金殖利率標的也逐步受到青睞；但隨著台股站上16000點，股價攀升，台股現金殖利率水準也跟著壓縮。

法人表示，一般能夠採取高配息或長年都有穩定配息能力的企業，財務體質通常都相對穩健；但是高現金殖利率相對應的是股價評價低的股票，投資人在選股時得先搞清楚，謹慎篩選，掌握三不原則，不要買波動度大的景氣循環股、產業趨勢向下、一次性獲利認列的業外獲利3種類型的標的。

群益店頭市場基金經理人吳胤良指出，如果設定的投資目的是長期穩定收股息，那就該選擇相對穩定的配息政策，同時產業前景是值得期待或者穩定的，最重要的是經營者的能力及信用，才能永續經營。

吳胤良表示，基本上財務體質不佳的公司是沒有能力配發高比例的現金股息，不過，也不能看到「高殖利率」就一股腦買進；否則除息後無法填息，賺到股息、賠了價差就失去投資意義。

他建議，首先要排除波動度大的景氣循環股，有些產業是賺1年吃3年的就不太適合。例如，近來海運相關類股，因疫情因素造就多年來罕見的榮景，後續景氣的延續性都還需進一步觀察，且股價在來到相對高檔區，都不建議做為長線型的股息收入標的。

第2是別碰產業趨勢向下或不明的產業，因為容易賺了一點點股息賠掉大幅度的價差，得不償失。

第3是，高配息是來自一次性獲利認列，例如有些企業在當年度處份資產，或進行海外投資結構調整，均為一次性認列，非本業長期現金流，這部份不能列入長線配息能力的依據，也不適合列入名單。

觀察高配息熱門產業，法人表示，包括金融、塑化、鋼鐵、營建、食品、電信等都各有擁護者，不過近2年，不少質優具產業大趨勢的電子零組件股也獲得不少新資金青睞，尤其護國神山台積電更是股民最愛，只是在股價漲高後，殖利率相對受到壓縮。