俄烏戰爭通膨壓力高漲　掌握3大關鍵行情成市場贏家

文／Money錢

掌握關鍵行情變化就是贏家

金虎年的台股開紅盤亮眼，但隨即又令投資人開始暈頭轉向。市場因著俄羅斯與烏克蘭的危機變化大震盪起伏，其實這對台股而言是非戰之罪。非經濟的因素實在難以掌握，今(2022)年投資市場上，可評估的最大變數還是升息和通膨的壓力。

最近市場上熱烈討論美國聯準會(Fed)升息的新聞，金融市場看到今年的通膨壓力持續高漲，因此紛紛推高升息的次數預測，目前最鷹派的券商是高盛與美國銀行，預測接下來將有 6～7 次的升息，市場也因為預期升息的次數加大，而顯得震盪加劇。

在之前的文章中，財金宜曾經跟大家分析過，大家非常擔心的通膨問題，有機會在今年第 2 季之後看到比較大幅度的下降，目前我還是維持這樣的觀點，主要的原因是看到一些去年造成高通膨的項目，有機會在今年回落。

• 項目 1：首先是美國二手車價即將要回落，根據美國一些二手車拍賣網站所計算的二手車價顯示，最近拍賣價格已經開始下滑，只要過去 1 年漲幅高達 4 成以上的二手車價出現下滑，光靠這項目就會使得美國通膨開始趨緩甚至下降。
• 項目 2：美國密西根大學 1 月份消費者信心指數下滑至 68.8，是 10 年來第 2 低的水準，此數據反映的是美國民眾對於購物的意願開始下降，代表消費者並不願意繼續為高漲的商品售價買單。
• 項目 3：目前看到美國消費者物價指數 CPI 還在創高，起因來自於美國廠商傾向在年初漲價的傳統，廠商通常會在 1 月份檢視過去一年成本增加的幅度和銷售數量，來決定漲價的幅度，因此雖然 1 月份物價漲幅超出預期，並不代表物價也會持續高漲。

目前看起來，市場有些過度反應物價高漲和 Fed 升息的壓力，這樣的過度反應會持續到第 2 季通膨開始下滑後。

因此，現階段建議操作的方向是，市場如果出現急跌時可以買進，但不要追高。除了台股之外，今年應該偏重布局在新興市場、原物料相關的基金，減碼評價過高或者是漲幅過高的標的。

今年一整年的金融市場報酬率一定會遜於去年，但在市場震盪加大的狀況下，會提供給大家更多的交易機會，懂得掌握關鍵行情的變化就是贏家！

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