「保2」難了！國泰金下修今年經濟成長率至1.8%　估央行可能再升息一次

記者戴玉翔／台北報導

▲國泰台大產學合作計畫團隊今(29日)舉辦2023年第一季「台灣經濟氣候暨金融情勢」展望發表會。圖左起依序為國泰台大產學合作計畫黃裕烈教授、國泰台大產學合作計畫何耕宇教授、國泰台大產學合作計畫徐之強教授、國泰金控程淑芬投資長、國泰台大產學合作計畫徐士勛教授、國泰金控陳欽奇協理、國泰金控陳志祿經理。（圖／國泰金控提供）

國泰金控今（29）日舉行2023年第一季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會。由於上半年出口依舊疲弱，且廠商持續去化庫存，將壓抑投資表現，僅內需消費相對有撐，故下修2023年台灣經濟成長率預估值至1.8%。

國泰台大產學團隊表示，全球央行維持高利率抑制通膨與需求，經濟動能仍疲弱，加上美歐金融危機增添景氣不確定性，以及電子業上半年持續去庫存，需求疲軟趨勢尚未明顯轉折，外需改善有限。因而將2023年台灣經濟成長率預估值從原先預估的2.3%下修至1.8% 。

觀察主要分項表現，上半年外需較為疲弱，電子業調整庫存，企業放緩資本支出，投資連帶下滑，惟中國解封有利基本面加速落底，電子業下半年或可進入新的補庫存循環。民間消費受到開放國境及防疫管制措施鬆綁提振，內需仍有支撐。

國泰台大產學團隊提到，3月初以來，矽谷銀行（SVB）、瑞士信貸（CS）、德意志銀行（DB）等事件引發全球股市動盪，企業債信用利差擴大，美、歐、中國及新興亞洲等主要地區金融情勢指數緊縮壓力上升。

台灣央行於3月會議升息半碼，主因通膨壓力仍偏高，且正面看待下半年景氣。展望未來，本團隊研判，鑑於電價調漲、外食與房租漲幅仍大，核心通膨壓力居高不下，2Q~3Q台灣央行尚有升息一次機率。不過，考量台灣政策利率較低，且通膨壓力仍高，除非金融面衝擊過大，否則應無降息可能。

今年第一季，受到台股與台幣劇烈波動影響，台灣金融情勢指數（FCI）寬鬆程度有所收斂。團隊評估，今年3~6月，台灣景氣動能僅將低檔盤旋，且SVB意外倒閉引發全球流動性擔憂，金融市場波動風險仍存，預期金融情勢指數將在「寬鬆」區間下緣波動，須留意轉趨緊縮風險。

而影響2023年台灣經濟成長與金融情勢的主要因素有5個，（1）美歐通膨高燒不退且銀行業壓力上升，增加央行政策失誤風險；（2）主要央行過度緊縮，恐導致美歐景氣衰退幅度大於預期；（3）全球需求疲軟，拉長去庫存時間，造成投資需求遞延；（4）國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性；（5）人工智能應用帶動全球新一輪科技業投資及產業轉型調整。