獨家／買美債20年ETF「不如拚正2」？專家搖頭曝進場時機：安全又好賺

記者王翊綺／台北報導

▲元大美債20年（00679B）走勢。（圖／翻攝自Yahoo股市）

歐美央行暫停升息，皆表示將觀察連續升息政策對於通膨與經濟的影響，帶動債券價格觸底回升，指標之一的元大美債20年（00679B）近10個交易日上漲近4%，元大美債20正2（00680L）則大漲11%，格外吸引逢低加碼買盤關注。對此，倫元投顧分析師王信傑已逢低加碼00679B至60張，將持續買至百張，但對於正2卻持保守看法，主要是正2資產全是「期貨」，雖漲幅較大，但持有成本高、沒有配息，待聯準會啟動「降息循環」再開始買，相對安全。

▲元大美債20正2（00680L）走勢。（圖／翻攝自Yahoo股市）

債券ETF自去年開始深獲投資人青睞，除了殖利率上揚帶來的穩定債息外，更期待長天期降息後的資本利得空間，以目前投資人數最多的元大美債20年（00679B）為例，目前已追募8次，最近一次更創下追募額度7日用罄的紀錄。而元大美債20正2（00680L）同步受到投資人關注，隨美國升息進入觀望，00680L成交量屢屢站上ETF單日排行前三名，10月平均日成交逾3.8萬張，單月成交量並衝上歷史次高。 

法人認為，若未來美國停止升息或是轉向降息，可望帶動債券價格上漲，多頭漲勢成形將有利元大美債20正2（00680L）表現，在複利效果加持下會漲得比元大美債20年（00679B）的兩倍還要多。2020年元大美債20正2價格高點為38.87元，距11／2收盤價7.69元已下跌8成，市場瘋銅板價押注美國聯準會降息後的價格回彈，目前價位彈回半年線漲幅約28%、彈回年線漲幅約40%。 

▲倫元投顧分析師王信傑透露已逢低買進元大美債20年（00679B）至60張，認為此時還不是進場元大美債正2（00680L）的最佳時機。（圖／王信傑提供）

對此，倫元投顧分析師王信傑則向《三立新聞網》表示，兩者追蹤標的不同，元大美債正2（00680L）2倍槓桿的ETF成分股不是現貨，資產全部都是「期貨」，債券期貨本身持有成本高且沒有配息，若美債價格繼續在底部盤整，正2的淨值會慢慢減少。舉例來說，若20年公債殖利率在5%左右維持1個月，1倍的淨值只受保管費跟經理費影響，但正2因追蹤期貨，持有成本較高，就算美國公債殖利率不動，淨值都會往下掉。

王信傑說明，元大美債20正2（00680L）近期漲幅大，但最大風險就在「淨值」，期貨類型ETF只要淨值跌破90%就可能下市，因此00680L月平均跌破2元將面臨下市風險，現在短線反彈漲幅大，但若下跌，跌幅也較大，他建議：「若你是短線投機客、賭性堅強、心臟夠力可考慮2倍，但若你是中長期投資者就買1倍的，優於定存。」

至於何時才建議買元大美債20正2（00680L）？王信傑認為，聯準會確定降息循環後，公債殖利率就不會往上飆，趨勢向下，此時就可以去拚2倍，或將在1倍賺到的錢去加碼2倍，都很OK，雖然不一定會買在最低點，但至少是相對安全又會漲的時候。

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