聯準會降息箭在弦上！法人：債券ETF進「價漲高息」甜蜜投資點

記者王翊綺／台北報導

▲市場預期聯準會9月啟動降息，法人指出，現在進入債券ETF價格穩定且仍具高息進場機會的甜蜜投資點。（圖／資料照）

美國通膨持續降溫，景氣衰退疑慮成市場首要關注風險，全面預期9月聯準會將啟動降息，資金持續流入債市。法人指出，存股無法應對景氣風險，美國利率轉折前夕債券重拾避險收益性質，進入價格穩定且仍具高息進場機會的甜蜜投資區間，加上免稅與潛在資本利得優勢，已成為投資送分題。

FedWatch最新預期顯示市場預期9月降息機率已達100%，且11月、12月會議都將連續降息，聯準會傳聲筒Timiraos亦撰文表示啟動降息已不可避免，降息幅度將取決於接下來的就業數據。

法人指出，在這樣的背景下，影響債券價格最大的利率走升風險幾乎為零，促使資金進場推升走勢，美債殖利率自4月底的高點震盪回落，國內掛牌規模最大的A級投資級債ETF 元大AAA至A公司債（00751B），3月與6月兩次季配年化配息率分別為5.1%、5.3%，均完成填息。

法人分析，債券ETF依投資標的分為美債、投資級債，以及非投資等級債，以00751B為例，持債信評為投資級債中最接近美國公債，且殖利率較美國公債為高，是報酬與風險相對平衡的債券ETF標的。以目前市況來看，無論聯準會是否採預防式降息，都隱含對未來景氣的不確定性，此時高信評將成為保護傘，更能夠參與降息所帶動的漲勢。

統計2001年、2007年、2019年三次美國主要降息周期，A級投資等級債指數表現均優於非投資等級債指數，且非投資等級債指數甚至在降息周期因信用利差快速擴大，曾出現負報酬情形，建議投資人若基於聯準會降息箭在弦上而進場債券，應以高信評投資等級債或美債為首要選擇。

據美銀最新全球經理人8月份調查報告顯示，約76%受訪經理人仍認為美國經濟將在未來12個月軟著陸，60%預計聯準會在未來一年內將降息多達四次。

法人表示，8月初全球股市震盪跳水，突顯債券ETF的避險性質，加上債息是固定收益，只要不違約就可以穩定收息，高信評投資級債ETF目前配息率仍有5%以上水準，又因屬海外利息所得適用個人最低稅負制，於新台幣750萬元內可免稅（自然人），無論單次領息金額高低都免繳二代健保補充保費，再考慮未來美國可能連續降息下的資本利得空間，根本是投資送分題。

存債達人也分享，考量現階段美國景氣尚未出現顯著風險，高信評投資級債ETF信評仍有保護，且配息率高於美債，可以優先挑選，避免只看配息率挑選非投資等級債，除了可能損失未來降息後的報酬率，也同步承擔高違約風險。

三立新聞網提醒您：

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。