Fed降息解放6兆美元資金　美銀斷言：無法挽回股市痛苦下跌

財經中心／蕭宥宸報導

▲美銀認為，貨幣市場並不能挽救股市面臨下跌。（圖／翻攝自Pixabay）

美元貨幣市場基金規模早已突破6億元關卡，過去美國聯準會（Fed）鬆綁貨幣政策，貨幣市場規模通常會出現下滑。過去一年來，市場雖押注聯準會9月將會降息，大部分美股看漲的論調也是相信Fed一旦宣布降息，將會有數萬億美元的觀望現金湧入股市。不過，美國銀行表示，貨幣市場並無法挽救股市面臨痛苦的下跌。

財經媒體《商業內幕》報導，美國銀行表示，許多投資人預期貨幣市場基金會成為股市持續反彈的催化劑，但事實恐怕會令人失望。若聯準會9月僅降息25個基點，可能無法改變儲戶的行為，因為將近4％的報酬率，仍比2009年到2021年間，幾乎0％的利率還要好得多。美銀甚至斷言，就算聯準會將利率下降數百個基點也無濟於事。

報導指出，美銀利率策略師卡巴納（Mark Cabana）上週就在一份報告中表示，根據歷史經驗來看，除非前端利率小於2％，否則貨幣市場基金規模的同比增長通常為正。要讓貨幣市場基金出現流出，聯準會至少需要降息300個基點，然而這並不會很快就發生。

卡巴納認為，聯準會宣布降息，確實會讓資金流入貨幣市場基金的速度放緩，但除非利率幾乎為零，否則仍將保持正值。

此外，就算聯準會大幅度降息，並引發貨幣市場基金贖回潮，現金也很有可能不會流入股市，反而是債券市場變成最大受益者。降息後，資金大概率會轉向報酬率更高的固定收益，而非股票市場，「貨幣市場基金與股票之間的差距太遠了」。