美國降息2碼！國泰世華：軟著陸機率高　留意「3變化」防衰退

記者王翊綺／台北報導

▲國泰世華銀指出，預期今年仍有2次降息機會，分別在11、12月可望各降25個基點（1碼）（圖／資料照）

美國聯準會（FED）降息2碼，針對市場展望，國泰世華銀指出，預期今（2024）年仍有2次降息機會，分別在11、12月可望各降25個基點（1碼），惟期貨市場仍隱含11月降1碼，12月降2碼的可能。本次步入軟著陸可能性較大，但仍要留意「3大趨勢」後續變化，倘若進一步惡化，屆時FED才可能再度大幅且快速降息，以應對經濟衰退的危機。

美聯準會（FED）啟動新一輪降息循環，本次降息2碼，將政策利率調整為4.75-5.0%區間。國泰世華銀發布FOMC會後市場展望指出，FED對於通膨朝向2%目標更有信心，且美國勞動市場仍具韌性，但就業增長放緩，失業率持續上升。考量通膨與就業的風險平衡之下，FED決議本次降息2碼。

至於根據本次會議結果，未來是否還有降息空間？國泰世華銀表示，據點陣圖透露，隱含今（2024）、明（2025）、後（2026）年分別有4、4、2碼的降息空間。預期今年仍有2次降息機會，在11、12月可望各降25個基點；惟期貨市場仍隱含11月降1碼，12月降2碼的可能。

總經部分，國泰世華銀分析，在美國利率偏高偏久的影響下，景氣復甦動能偏弱，勞動市場持續降溫。預期美國經濟朝軟著陸方向邁進，後續仍應密切關注三大趨勢後續變化，包含終端需求復甦狀況、中國景氣表現，以及美國總統大選後的政策調整。倘若進一步惡化，屆時美聯準會(Fed)才可能再度大幅且快速降息，以應對經濟衰退的危機。

股市方面，降息雖有助評價面，但股市仍反應乖離過高及後續景氣下修風險，震盪格局持續，若逢拉回過大，可視為布局契機；債市則在降息趨勢帶動下，長線而言美債殖利率將逐步走低，有利於未來債市成長空間。不過需要留意，若終點利率落在3%，隨著期限溢酬的恢復，長債殖利率的下滑空間較為有限，資本利得空間恐較小，建議債市布局思維以鎖定穩定利息收入為主。

國泰世華銀表示，至下次11月7日的FOMC會議前，需要關注通膨、就業數據的變化，包括10月10日CPI報告（消費者物價指數）、9月27日及10月25的PCE報告（個人消費支出物價指數），以及10月4日及11月1日的NFP（非農就業報告）。

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