降息了債券卻跌價　「說好的價差呢？」怪老子全解答

2024/09/27 07:53:00

圖、文／鏡週刊

精算達人怪老子強調，投資債券心態必須正確，以配息為主、價差為輔

▲精算達人怪老子強調，投資債券心態必須正確，以配息為主、價差為輔。

9月美國如預期降息2碼，但債券投資人卻心碎一地，因為不論長天期公債、或投資等級債皆紛紛下跌，說好的「坐等價差」成泡影，究竟發生什麼事？精算達人怪老子在《錢鏡你家》節目中，指出債券投資必看懂2數字，同時開箱自己的債券投資標的，分享穩贏策略。

債券投資人哭哭！美國降息循環正式啟動，但債券價格卻反向下跌，說好的價差未如預期發生，讓不少人滿頭問號，為何聯準會降息，債券價格卻不漲？「其實早就漲了，市場甚至還超漲了一些，債券價格波動已將市場預期心理算進去，所以千萬不要等宣布降息才進場，對想賺債券價差的人來說，應該要超前布局才能狠咬降息利潤。」

怪老子以他的債券投資部位、00679B（元大美債20年）舉例說明，「去年10月底，00679B價格最低27.2元，到真正宣布降息2碼，價格已上漲至31.5元，漲幅達15.9%。所以不是沒漲，而是根本已先漲好了，在等聯準會降息。」他比喻，債券殖利率就像狗，聯準會像牽著狗的主人，不論市場價格如何波動，最後仍會反映聯準會利率決策。

既然債券殖利率已搶先反映，那麼現在才進場的投資人，還有肉可吃？「美債20年價格目前漲幅已達15%，就算回到2019年疫情前利率水準、約2.5%，預期未來都還有超過20%的漲幅。重點是世事難料啊！」

怪老子強調，投資債券心態必須正確，以配息為主、價差為輔，「像債券殖利率5%，對我來說就很有吸引力，就算價差超過3成，我也捨不得賣掉，因為只要持有10年，報酬率就有50%，更勝3成獲利。」他形容，債券配息就像金雞蛋，時間到了母雞下蛋、投資人就有蛋吃；將債券賣出賺價差，就是把母雞給殺了，以後再也沒蛋可吃。

不過，若投資人想賺價差，挑選債券ETF時，就要選存續期間長的標的；相對來說，想穩穩賺配息，就挑到期殖利率高的。「建議大家，必須想好自己的配置規劃，再布局適當的債券商品；不論如何，想賺價差必須有耐心、長期持有，否則應以配息為主，才會更符合投資期待。」至於債券ETF該挑哪一檔？更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。