MSCI暫不納入A股　瑞銀提投資方向

圖／美聯社／達志影像

外資瑞銀證券表示，MSCI（明晟）今天（15日）決定延後將中國大陸A股納入新興市場指數，投資人焦點將逢回布局防禦性H股，在A股操作也偏好餐飲、健康照護、家用電器等防禦性類股。

MSCI在台灣時間15日清晨公布2016年全球市場分類評審結果，延遲將中國大陸A股納入MSCI新興市場指數，但仍保留A股在2017年納入新興市場的審核名單上。延遲原因包括QFII（合格境外機構投資者）每月資本贖回不超過上一年度淨資產值20%的額度限制尚存，以及中國大陸交易所對涉及A股的金融產品進行預審的限制。

瑞銀證券策略分析師陸文杰表示，考量MSCI的決定讓市場失望，總體經濟指標最近也顯露疲態，投資人焦點將逢回布局防禦性H股，包括業績股、低估值股和高配息股；至於A股市場操作，瑞銀也偏好餐飲、健康照護、家用電器等相對具防禦性的類股。

陸文杰指出，儘管A股表現短期可能走弱，瑞銀相信未來兩到三年全球投資人仍將增加中國大陸股票部位。

陸文杰認為，MSCI決定延後納入A股，某種程度上反映對中國大陸政策透明度與執行效率缺乏信心，但隨著中國大陸持續放寬資本項目，這些憂慮應會逐漸減緩。

陸文杰強調，全球投資人已體認到市值高達約7兆美元（約合新台幣227兆元）的A股重要性，現階段他們將會審慎挑選非國有企業（non-SOE）股票，主要挑選標準包括可追蹤的成長性、創造現金能力、公司治理品質佳以及合理估值。