商業周刊／8年孵出興櫃生技股王　揭郭董未來布局

文／康育萍／商業周刊

鴻海集團董事長郭台銘花8年時間孵出的首隻生醫小金雞，終於在11月23日掛牌。

它是隸屬於鴻海樂活養生健康次集團（M次集團）的康聯生醫（簡稱康聯），登上興櫃首日，股價便從136元衝上240元，成為興櫃生技類股王。

雖然，和鴻海年收入逾兩兆的手機代工業務相比，康聯去年營收才約4億6千萬元，但郭台銘對生醫產業始終懷抱興趣，不管是與中國華大基因合作、投入癌症基因檢測市場，或赴美蓋智慧醫院，都能看出他的野心。

而康聯掛牌，其實也是醞釀多時的結果。

▲郭台銘積極攜手國際大廠布局精準醫學，而吳良襄（左2）做為旗下大將，將如何擴大鴻海生醫版圖，值得關注。（圖／程思迪攝影／商業周刊）

科技背景強，搭精準醫學熱

2009年，鴻海和臍帶血大廠訊聯合資成立康聯，跨入健檢市場，之後訊聯退出經營，鴻海旗下創投則持有康聯逾6成股權。兩年前開始便由M次集團總經理、康聯董事長吳良襄主導掛牌進度，如今成功打響第一炮，M次集團底下亦有其他公司正規畫上市，企圖成為鴻海本業外的一支新軍。

康聯之所以能在掛牌首日成為興櫃類股股王，主要原因，是搭上當前全球都在關注的「精準醫學」趨勢。

「很難找到有同業可以跟它完全類比，」國泰證期投資顧問處經理蔡明翰觀察，生技類股中，比起製藥、醫材廠，康聯兼具醫療和科技業背景，強調透過數據分析，提供個人化醫學服務，還跨足基因檢測、試圖提升診斷的準確度。

據研究機構Credence Research估計，全球精準醫學市場產值從2016年到2023年，年複合成長率將達12.3%，屆時產值將超過982億美元，全球從生醫業者到蘋果、Google等科技大廠，都在進軍精準醫學產業，總是跟著客戶找機會的郭董，自然不會錯過這塊成長中的大餅。

尤其，鴻海所具備的龐大資源，則是投資人看好康聯的第2個原因。

集團資源多，節省技術成本

「從儀器、設備製造到數據分析，未來不管硬體或軟體，都需要科技廠商投入。」生物產業發展協會理事長李鍾熙說。

也因此，康聯不只有鴻海資金協助，其所提供的個人健康管理服務，為了解讀客戶的生理數據等各項資料，需要的大數據運算、分析能力，就能透過集團內其他單位協助處理，省下自行開發的成本與時間。

此外，今年4月，鴻海與夏普聯手，投資近3億9千萬元取得夏普生命科學公司百分之百股權。而夏普內部具備的生物檢測技術，也有助於康聯強化在精準醫療上的布局。

除了技術支持，鴻海百萬員工，也成為康聯最穩固的客群。

員工成客戶，營收獲利穩定

光台灣，鴻海員工就超過6千人，康聯公開說明書顯示，台灣專業健檢診所平均每人年消費金額達1萬7千元，以此推算，鴻海台灣員工每年健檢費用上看1億元，而兩年前成立的深圳康聯，則是為了有機會服務鴻海在中國的130萬員工，「它光做自己人的生意就做不完了。」一位大型醫院健康管理公司總經理表示。

但，健檢畢竟是一次性生意，為了增加財源，康聯用健檢當入口，蒐集客戶健康數據，進而提供客製化的體重管理、紓壓、睡眠檢測等服務，試圖找出與其他醫院、健檢診所不同的市場定位。如今，透過蒐集客戶數據所產生的收入，已占康聯整體營收的45%，成為最主要收入來源。

在法人看來，經鴻海資源挹注，不管健檢，或是康聯旗下兩家公司康誠、康儀所負責的生物檢測、代理歐美大廠感染症臨床微生物產品等業務，都使康聯的營收、獲利，比話題性高的新藥公司來得穩定，同時也比醫材、學名藥廠更有未來性，兼具兩者優勢，因此容易獲得市場青睞。

一位生技醫療基金經理人就說，搭上國際趨勢、鴻海背景、又有獲利，加上生技類股可能在經歷兩年低潮後開始反彈，以及掛牌蜜月行情，種種內外部因素，使得康聯掛牌至今才4天，股價就漲了近62%（統計至11月28日）。

即便後市看好，但蔡明翰建議，目前康聯的本益比已超過40倍，相較多數生技股已屬偏高，投資人最好等本益比回到30倍以下再買進，才是比較安全的時點。

康聯身為郭台銘生醫版圖的領頭羊，未來能否創造更大效益，就看它能多快整合產業鏈、提供差異化服務，從集團的羽翼中獨立茁壯。

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※精彩全文，詳見《商業周刊》1568期。

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