美將中國列匯率操縱國　貿易戰轉貨幣戰一次看懂

在中國人民銀行放任人民幣貶破7元兌1美元關卡，以報復美國的最新加徵關稅措施後，川普政府正式認定中國為匯率操縱國，美中貿易戰又升溫進入貨幣戰。

▲中國人民銀行放任人民幣貶破7元兌1美元關卡，川普政府正式認定中國為匯率操縱國，美中貿易戰又升溫進入貨幣戰。（圖／中央社）

●美中如何升溫至貨幣戰

在美國財長梅努欽（Steven Mnuchin）、美國貿易代表萊特海澤（Robert Lighthizer）向總統川普簡報上週在上海的美中新一輪貿易談判幾無進展後，川普下令9月1日起對3000億美元銷美中國貨品加徵10%關稅，連同先前已對2500億美元中國貨品加徵25%關稅，已形同所有中國銷美貨品均遭關稅打擊。

中國稍早進行報復，放任人民幣兌美元貶破7關卡，還宣布停止購買美國農產品。川普推文痛批人民幣貶破象徵性兌美元關卡是「匯率操縱」；在認定中國操縱匯率後，梅努欽表示美國將與國際貨幣基金（IMF）合作，消弭中國藉貨幣貶值進行不公平競爭優勢。

●美國認定匯率操縱的標準

美國財政部每年4月及10月公布主要貿易夥伴外匯政策報告，若符合3項指標，貿易對手就會被列為匯率操縱國，認定對方藉匯率政策從事不公平貿易競爭。指標分別為：

1.貿易夥伴國對美國貿易順差超過200億美元；2.貿易夥伴國擁有巨額經常帳順差，且順差金額高於其GDP 3%；3.貿易夥伴國持續性進行單邊外匯市場干預，且年度內重複進行淨外匯購買金額超過GDP 2%。

美國財政部曾在1988年將台灣及南韓認定為匯率操縱國，而在貿易便捷化暨執行法上路後，也在2016年4月、10月，以及2017年4月，將台灣列入觀察名單。

●中國若被列入匯率操縱國有何影響

中國在1992至1994年，曾被美國5次認定為匯率操縱國，但此後最多只名列觀察名單。這次是美國自1994年以來，首度將中國列入匯率操縱國名單。

如果中國被列入匯率操縱國，中國任何項目都可能會被禁止美國海外私人投資公司融資，中國企業也會被排除在美國政府採購來源清單之外；美中簽署貿易協定、或啟動、參與貿易協定談判時，美國貿易代表署都必須把中國操控匯率行為納入考慮。

●經濟專家的看法

曾任職IMF中國部門的康乃爾大學經濟學家普拉薩（Eswar Prasad）表示，中國目前不符合美國財政部的操縱認定標準。他說：「美國財政部對匯率操縱國的認定看來非常武斷，因為中國幾乎未符合所有相關指標。」

外匯交易商Bannockburn Global Forex的首席市場策略師錢德勒（Marc Chandler）說：「我想民間多數人可能不會認定中國構成匯率操縱，重點是中國沒有持續干預或堅決讓人民幣走軟，美國此舉無法說服經濟學家與市場策略師。這不過是貨幣戰裡的一步，也在增加貿易難度。這可能是跨黨派思維，因為很多共和與民主黨人都覺得中國在揩油。」

英國廣播公司（BBC）駐紐約的財經特派員佛勒利（Michelle Fleury）指出，美國列中國匯率操縱國後，下一步將為此展開雙邊談判，目前美中已進行了1年多貿易談判，因此列中國匯率操縱對局勢改變有限。

●後續局勢發展

歐美股市5日方全面重挫，華爾街主要的股市指數均創今年最慘的交易日，而美國此時列中國匯率操縱國，很可能讓股市再次顫慄。

設於紐約的資產管理公司NWI Management執行長哈瑞哈蘭（Hari Hariharan）直言，如果美中之間持續敵對，美國股市可能再跌8%。

IMF才於上個月認定人民幣仍符合中國經濟放緩的基本面，反而美元幣值被高估6%到12%。

美國財經媒體CNBC指出，美國的下一步是訴諸IMF，但不大可能讓IMF做出正式懲處。美國列中國匯率操縱國很有可能只是象徵性，在升溫中的貿易戰裡已微不足道。

▲美國財政部針對貿易對手國以訂定的3項指標為評定標準，同時符合3項者，會被列為匯率操縱國，認定該國藉由匯率政策從事不公平貿易競爭。（圖／中央社）