華爾街新年展望：美股2020年恐難重演今年盛況

文／李美虹／Money錢

根據《華爾街日報》調查報導指出，美股今年大幅上漲的表現超出了大多數分析師的預期，標普500指數今年內已上漲25%，有望創下2013年以來的最大年度漲幅。但預測美股表現的華爾街策略師們認為，投資人不要指望2020年還會有如此輝煌的戰績，他們預估2020年的上漲幅度應該會小得多。

▲（圖／翻攝自 Money錢）

根據8家已發布2020年展望的機構對標普500指數明年年底的目標預期均值為3,241點，較上周五收盤水平高出約3%。

分析師預測並一定準確  投資人參考即可

不過，華爾街的預測並非一成不變。以7家曾經發布相關研究報告的公司為例，大約去年這個時候，分析師對2019年底標普500指數（S&P 500）的平均目標水平是3,100點。這與目前的點位相差不大。但到了今年1月份的第一周，花旗集團、BMO Capital Markets和瑞士信貸集團紛紛下調了2019年標普500指數的目標，認為在經歷了2018年12月的全球股市暴跌後，之前的目標看起來過於雄心勃勃。不少分析師紛紛下調了預測值，原因之一是許多人在2018年最後兩個月發布了對2019年股市指數的初步目標，而當時市場正處於劇烈回檔之中。

由於圍繞美中貿易協議前景的樂觀情緒日益高漲，加上有跡象顯示Fed未來可能放鬆貨幣政策，導致美股今年屢創新高，很多機構在今年年初之後，不得不根據形勢調整了預測。瑞信在今年3月將S&P 500指數年終目標點位上調了100點；高盛集團也在7月上調了該指數的年終目標位置，但同時下調了利潤預期。

預測機構過往的預期也出現過因意外因素而與實際走勢相差較大的情況，包括2015年的油價暴跌、2016年的美國總統大選，以及全球債券收益率今年意外的大幅下滑。到今年4月分，滙豐控股、摩根大通、高盛等機構最終下調了對2019年美國國債收益率的預期。

S&P 500樂觀預測是3425點 悲觀預測為3000點

對美股明年走勢比較樂觀的機構中，瑞信對S&P 500指數2020年年終點位的預期為3,425點。該公司的理由是：上市公司仍會大量回購股票，且上市公司明年的利潤成長速度將上升至中個位數百分比，從而幫助股市在2020年獲得高個位數百分比的回報率。

比較悲觀的機構則認為，股市到2020年底可能低於當前水平。

摩根士丹利和瑞銀分析師將2020年年底S&P 500指數的目標位定在3,000點。這一預測的部分依據是：美國公司的利潤成長速度預料將繼續走軟，而非走強。

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