參與年底作帳行情　常用的投信選股策略大公開

2019/12/05 15:00:00

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文／闕壯玟／MONEY錢

投信是投資人最適合參考的籌碼
投信是本土的內資代表，有部分投資人習慣跟著投信一起操作，理由很簡單，因為投信鎖定、布局的股票，其股價發動的時間會比外資發酵來的快，行情持續時間也不會像自營商一樣，可能今天盤後看到籌碼進場，過 2 天就賣這麼短暫。

▲（圖／翻攝自MONEY錢）

他們擅長具有業績或產業題材
且股本不大的中小型股
投信擅長鎖定具有業績或是題材且股本不大的中小型股，大多是以自己的銀彈拉抬，所以才會發動很快，畢竟投信也有「績效壓力」，不太可能會把股票買來領股息還是長期避險，今天針對三大法人中，操作中小型股的高手－投信做介紹

主要聚焦 3 個實用主題：

1. 投信選股的基本特性

2. 為什麼會有投信季底或是年底的作帳行情？

3. 如何快速選出投信「正在買」的股票？

1. 投信選股的基本特性
如前言所提，投信是內資的代表，選股及操作上與同是內資的自營商有所不同，因為投信追求的是「相對報酬」績效，意思就是只要績效「勝過大盤」就好，大盤如果上漲，持股就要比大盤漲的還多，大盤如果下跌，持股就算下跌，只要不比大盤跌多還是算贏，而因為有績效壓力，投信選股標的多以中小型股為主，操作週期大約都會壓縮在一個季度以內，這個週期算是很適合操作短期~波段的投資人。

法規牽制投信持股水位
另外，還要留意的是投信的持股水位限制法規，就算大盤的盤勢再差，最低也必須保有一個限度的持股限制，然而盤勢好的時候，就算再怎麼看好某一檔個股，投入在那檔個股上面的資金，不能超過下列 2 個數字：

1. 那檔股票的股本 10%

2. 該基金淨值的 10%

這邊指的基金 10%，是指投信發行的該檔基金淨值的 10%，並不是指在看盤軟體上看到的投信持股比率 10%，箇中的差異應該不難理解，基金是指單一投信發行的基金，單一持股不能超過淨值 10%，而投信持股比率指的是一檔個股所被投信買的持股比率，是針對市場上所有的投信，所以這邊要理解的是，投信因為法規的限制，無法想要買多少就買多少，籌碼力道是有上限的。

2. 為什麼會有投信季底或是年底的作帳行情？
常常聽到電視或是網路媒體報導：「投信季底或是年底作帳」，會有這樣的說法，主要也是基於「績效」理由，績效將影響到基金經理人的 Bonus（分紅），如果績效真的超強，還有被挖角的可能，年底績效對於基金經理人來說，更是比季、半年的績效更為重要，除了分紅以外，也和工作有關，而記得以前有提過，投信會選擇去作帳的股票，大多以基金持股比高的股票為主，因為去拉抬這種股票帳上報酬才有感，上面這類的標的屬於基本款，有時投信可能也會存有不在持股清單上的「王牌」，操作得宜，將會是決定勝負的最佳武器。

3. 如何選出投信正在買的股票？
講到這邊，當然最重要的是如何挑選出投信正在買的股票？如果想參與投信作帳行情，最好是在 11 月底 ~ 12 月初就開始布局，要找出適合參與的標的，有 2 種方式：

方法一：查看投信底下基金高水位持股

第一是去查看比較大家的投信底下基金的高水位持股；

如：統一、復華...等，查看方法很簡單，到投信投顧的網站直接查看資料，右上角有個基金投資，點選下面「基金投資明細－月前十大」的選項，進去以後就有查看工具，這邊就給各位自己摸索了。