台積電「秒填息」破功　有兩大原因！

文／龔招健／MONEY錢

台積電（2330）12月19 日除息2.5元，並未如部分法人及媒體所預期的「秒填息」，股價連續兩天跌了13元，市值也因此縮水4,019.21億元。

▲（圖／翻攝自MONEY錢）

台積電自2019年第3季開始改採每季配息，上1季配息2元已於9月19日除息；除息前1天股價以267元作收，除息當天股價以268元開出，等於一開盤就填息。因此，對於12月19日除息2.5元，當天國內主要財經媒體就出現斗大頭版頭標題「法人押寶，台積今秒填息」，預期會複製上一次的走勢，結果被狠狠的打臉。

相較於上一次除息，這次除息前台積電股價已大漲到345元，提前反映大大小小的利多訊息，外資券商也紛紛大幅調高目標價，但眼尖的投資人已注意到，外資在除息前幾天就逢高賣超了2萬多張，除息當天、隔天繼續賣超總共4萬多張。本刊認為，台積電這次除息表現不如市場預期，主要是因為除息前股價漲幅已大。若以除息前最高價345元計算，預估2020年本益比已超過20倍，全年總計配發10元的股息殖利率僅約2.9%，吸引力降低，加上聖誕節假期即將來臨，部分低檔進場、已經賺飽飽的外資就順勢減碼。

台積電絕對是世界級的好公司，2019下半年到明年的營運展望持續樂觀，但股價漲多是最大的利空，且近日傳出美國醞釀修法進一步對付台積電的重量級客戶－中國手機大廠華為，未來是否會實際影響台積電對華為的出貨，目前還無法判斷，但此一重大不確定因素似乎讓部分外資法人找到逢高減碼的理由，這也是必須持續觀察的變數。

不過，隨著台積電股價拉回修正，只要其營運成長前景沒變，內外資法人的買盤還是會回籠，未來仍有機會填息，但可能還要再磨一段時間，看外資何時恢復連續買超。

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