選蘋概三王還是雙A？資深分析師「選它」曝3個關鍵因素…

2020/10/27 13:11:00

記者戴玉翔／台北報導

美國武漢肺炎（COVID-19、新冠肺炎）新增確診數單日破8.8萬人，創下新高。預估接下來6～12週，第二波疫情進入高峰。而美國道瓊指數26日也因此重挫650點。資深分析師蔡明彰就提出分析，「第二波疫情下，投資人選股應該選蘋概三王還是雙A？」

▲蔡明彰表示，在第一波疫情時最飆的是防疫股。（示意圖／記者戴玉翔攝影）

萬寶投顧總監蔡明彰表示，在第一波疫情時最飆的是「防疫股」，但是隨著美國總統大選11月3日以前，應該沒有疫苗研發成功，使得生技股失去了炒作的題材。高端疫苗（6547）昨（26）日破底，自高點以來重挫 38%。生華科（6492）也一度因為武漢肺炎（COVID-19、新冠肺炎）藥物治療方案，股價從119元一路大漲到309.5元，飆漲1.6倍，受到投資人追捧，現在股價跌破200元，從高點下來跌幅接近四成。

那麼第二波疫情的主流股到底是誰？蔡明彰表示，雙A之中的華碩（2357）9月EPS 5.04元，估計第三季EPS將會高達11元，第三季PC出貨量年增45%，品牌營收1,186億元，季增41%、年增38%，尤其電競產品的出貨營收年增都超過80%，估全年EPS達到23元，創四年新高，較去年的16.34元，成長40%，本益比僅僅11倍。

雙A之中的宏碁（2353）美元佔營收收入比重50%，但銷貨成本美元佔75%，對供應商區域的子公司都以美元計價，使得新台幣升值的匯損可降低，華碩美元佔銷售45%，佔銷貨成本70%，也可以出現新台幣升值的避險。

▲宏碁第三季自結合併營收為800.29億元，創23季新高，年增27.3%、季增22.0%。（圖／翻攝自宏碁官網）

宏碁也公布9月自結稅後純益8.42億元，年增84.96%，第三季自結合併營收為800.29億元，創23季新高，年增27.3%、季增22.0%；累積前9月合併營收為1,944.85億元，年增12.6%。

蔡明彰表示，外資調高了宏碁目標價26.5元到30元，宏碁表示，NB供需的缺口很大，零組件大缺貨，僅滿足三成客戶需求，其餘七成遞延出貨，明年NB需求依然暢旺，EPS上看2.2元，如果以明年EPS計算，本益比可以下降到11倍。

那麼投資人究竟是選蘋概三王還是選雙A？蔡明彰表示，今年以來大立光（3008）股價下跌34%，鴻海（2317）跌掉7%，只有台積電（2330）漲39%，但對比雙A的宏碁今年股價大漲45%、華碩上漲14%，看起來雙A是比蘋概三王來得強。

蔡明彰強調，其實會選雙A有三個關鍵因素，第一是因為NB周邊的股票，包括技嘉（2376）、微星（2377）、曜越（3540）等，今年以來漲幅都相當驚人。第二是因9月起第二波疫情捲土重來，我們看見電競龍頭羅技國際今年漲100%，在港股掛牌香港首富李嘉誠投資的雷蛇今年漲80%，許多人都選擇在家打電競來打發時間，促成相關概念股大漲。

最後一個原因，則是因為iPhone 12在台灣首賣，可以看見果粉大排長龍，但是蘋概股卻不漲。蔡明彰表示，「股價不單只是反應基本面，更要有超乎預期心理的表現」。