文／Money錢
前些日子拍宣傳照，跟化妝師好友聊天，原本以為是要閒聊美妝保養，沒想到話題居然繞到台股投資上頭。
化妝師好友問我：台積電還能不能存啊？
我看著他，笑而不語。
一想到平常完全沒在投資台股，可能連開戶都還不會的好友，現在居然充滿大把信心，想要磨刀霍霍進台股，說真的，我不禁想起投資市場很紅的「擦鞋童理論」，該不會現在真的是投資市場的最高峰了吧？
寫文的今天(2020/12/10)，台股突然大跌百點，不過外資還是高喊看好台股能破萬五關卡，前途似錦，只是這樣的熱度是資金泛濫的瘋狂還是基本面成長的務實，可能還需要時間才能淬鍊出真相。
但我現在是越來越保守看待了。
跟我有同樣想法的，還有上週廣播節目邀請到的《財經皓角》主持人，最近剛出新書《股債雙存獲利六堂課》的財經直播主游庭皓。
在錄音間，我們聊著現在的行情到底未來會怎麼變化？我問他台積電買還不買？
他笑著說，對他來說，追求的是整體資產穩健的成長，而不是賺了這一波，下一波通通賠光。
至於到底該不該買進？他憑藉的是股市周期循環，問自己，現在是低基期嗎？
這是勝率的問題。
如果股價來到高基期，追高或許能賺，但下跌的機率恐怕比較大；而當股價是低基期，雖然短期得熬著等，但當景氣循環時，未來賺錢的機率比較高。
「所以我會在股市低基期的時候買進績優股。」游庭皓說，自己就是這樣玩出財富自由的勝率。
至於股市基期怎麼判斷？他分享了一個好用的方法，叫做看大盤的「股價淨值比」。
公式：股價淨值比=市價除以實體資產。依照目前計算，台股目前大盤的股價淨值比是2.1倍。
2.1倍是什麼概念？代表市面上價格是實體價值2.1倍。
游庭皓說，回測台股的股價淨值比通常在1.6–1.8之間，低於1.6代表基期相對低、高於1.8代表基期相對高。(今年疫情股價淨值比曾跌到1.4)
如果你試著在股價淨值比低於1.6時，開始尋找股價淨值比低的個股，大量撿便宜，股價淨值比高於1.8分批賣出，平均年化報酬率可以來到11–13%左右。
而目前股價淨值比是2.1倍，所以他現在反而捨股買債，慢慢囤積債券部位，讓自己未來面臨台股下跌時還有防禦能力。
而依照他的理論回頭看今年疫情造成大盤股價淨值比曾跌到1.4，當時有大量買進的投資人，現在應該賺到做夢都會笑。所以如果你希望能採取比較穩健的投資策略，股價淨值比是一個可以觀察的指標。
本文轉載自GOLDEN APPLE，原文點此
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