新新聞／郭台銘滿手現金　要開鴻海銀行

撰文／朱丰瀛（新新聞）

鴻海的現金創造能力首屈一指，只是過去郭台銘砸錢投資不手軟，效果卻讓人質疑。不過根據華爾街日報報導，鴻海已鎖定自家在中國的供應商，提供「供應鏈金融」服務，還規畫在未來五年內讓金融業務ＩＰＯ。

鴻海坐穩全球最大的私人製造業後，現在憑藉著手上的雄厚資金，即將跨入一個全新領域：金融服務業。

根據華爾街日報報導，鴻海已經鎖定自家在中國的供應商，提供「供應鏈金融」服務，且過去一年已經在中國境內設立六家金融公司，還規劃在未來五年內，要讓金融業務ＩＰＯ（首次公開募股）。

此項業務與鴻海過去布局的科技製造業有一段距離，如此的策略轉向，究竟是因為鴻海察覺到了什麼樣的機會？或者是單純反映了鴻海亟欲擺脫蘋果（Apple）控制、積極拓展新的獲利來源？引起業界不少討論。

「鴻海銀行」成業界熱議話題

事實上，手上現金足夠的企業跨足融資服務業，其實並不少見，例如租車公司中租、和運等，都有專門的融資部門，放款給中小企業，藉此賺利差。

而另一種常見的案例是，大型企業為了扶植合作伙伴或吸引加盟，而提供融資服務。例如美國快遞公司ＵＰＳ與FedEX等，為了拓展其配送網絡，吸引卡車司機加入其聯盟，因此會提供個人購買卡車的融資服務，讓資金不足、卻有工作熱忱的司機可以馬上購車，加入體系。

而鴻海也是打著同樣的如意算盤。根據華爾街日報報導，鴻海集團早在一年多前，就取得了中國的貸款、設備租賃與保險理賠等業務的營運許可，也以北京、上海為據點，積極拓展供應鏈金融。

事實上，鴻海董事長郭台銘在今年五月的貴陽大數據博覽會上明確表示，鴻海要轉型成「六流公司」，涵蓋整個製造體系的訊息流、技術流、資金流、人員流、物流、過程流；當時的這段談話，其實已經透露出，郭台銘對於「金流」服務，其實有高度興趣。

鴻海已是全球最大的私人製造業，背後有龐大的供應商在支撐。這些供應商，可能有全球知名的一線大廠，也有許多才剛崛起，規模還不夠大，但未來發展潛力十足的業者，需要「拉一把」。

利基是中國的銀行貸款利息高

但這些公司，因為名氣不夠大、或因資本不足，他們若向中國當地的銀行融資，利息可能高達一五％、甚至二○％，光是償還利息，可能就沉重得喘不過氣。這時候，由鴻海來提供融資服務，可說是「魚幫水、水幫魚」。

對這些供應商來說，鴻海提供的利率，勢必比一般銀行優惠，如此一來可以降低利息壓力。加上與鴻海本來就有業務往來，因此彼此都有一定的互信關係。

另一方面，對鴻海來說，在選擇供應商時，對供應商的品質、交期、價格等能力都有相當掌握，一家供應商究竟有沒有發展潛力、值不值得放款，其實瞭然於心。

當然，這些供應商的財務狀況、甚至有多少機器設備、有多少有價值資產，鴻海也有相當掌握。放款給這些業者，風險應在可控範圍內，未來若能成功扶植他們，成為鴻海堅實的後盾，可說是一舉數得。

也就是說，鴻海過去是賺客戶的錢，例如幫蘋果代工iPhone，每做一支就賺一支的代工費。未來，鴻海還要透過金融服務平台賺供應商的錢，甚至藉由融資關係，把手伸進供應商的體系裡，更深度掌握其營運，做更高度的垂直整合。

根據華爾街日報報導，目前鴻海金融服務平台的交易規模約為人民幣十億元，另外未償融資約人民幣五億元，這些資金目前全部由鴻海集團支應。

嚴格來說，相較於鴻海的營收與資產規模，人民幣十億元的放款金額其實還很小，顯示相關業務目前仍僅是初期萌芽階段。而負責相關業務的主管也表示，希望能吸引外部投資人出資，讓該平台繼續壯大，未來將朝ＩＰＯ規畫。

滿手現金，要找地方花

而鴻海之所以能這麼做，追根究柢，其實主要還是其本業創造現金的能力極強。

美銀美林證券上周出具的報告指出，鴻海近年來創造的自由現金流不斷上升，也就是其營業活動所創造的現金、扣除掉投資活動（如購買廠房與機器設備的資本支出）與融資活動後，公司的現金仍處於正流入狀態。

鴻海的資本支出在二〇一一至一二年達到最高峰，當時鴻海往內陸遷廠，成立了龐大的鄭州廠區與成都廠區，因此這兩年的資本支出高達新台幣九一○億元與八〇〇億元。隨著新廠設立完成並開始量產，鴻海去年的資本支出已經大幅下降到二七〇億元。

如今，鄭州與成都等廠區穩定產出iPhone與iPad等產品，讓鴻海的製造本業持續創造現金。同時，資本支出的需求也下滑，「賺得多、花得少」，讓鴻海的帳上現金開始往上積累。

到今年第三季為止，鴻海的淨現金部位已達到新台幣三五○○億元。也就是說，公司就算償還了所有債務後，仍有三五○○億的現金，不可謂不驚人。

也因為手上現金部位太過龐大，如何充分利用這些閒置資金，就變成一個問題。鴻海近年開始購買中國當地銀行發行的保本理財產品，賺取優於定存的利息，就是一例。

換個角度來看，企業購買理財產品，等於是將錢「借」給銀行，讓銀行去做更多不同運用。

根據鴻海最新財報，其「透過損益按公允價值衡量之金融資產」高達二一○億元。換言之，鴻海等於「借」了超過二○○億元給銀行，並且向銀行收取利息。如今，鴻海還要進一步跨入供應鏈金融，借錢給供應商，同樣要收取利息。

鴻海的現金創造能力，堪稱電子下游產業首屈一指，只是過去郭台銘砸錢投資不手軟，這些錢是否用在刀口，各界仍有不同解讀。

從投資併購轉為借貸

舉例來說，鴻海之前進軍４Ｇ電信，花大錢標得頻段，但目前尚未看見顯著效益。與群創砸了超過新台幣六百億元，在高雄路竹成立低溫多晶矽（ＬＴＰＳ）面板廠，殺進這塊血淋淋的殺戮戰場，且接下來可能還要在中國鄭州另外建一座面板廠。而先前布局半導體，原本要與矽品換股，但最後卻破局，接下來若要以其他方式投資，勢必又要用到現金...（本文未完，詳情請見1499期《新新聞》，或參考新新聞官網）