聯準會抗通膨！暗示今年還有「6次升息」　最新時程表曝光

記者戴玉翔／台北報導

▲渣打銀行財富管理團隊認為，投資人可透過多元資產配置來因應地緣局勢風險。（圖／記者戴玉翔攝影）

美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）結束為期兩天的利率政策會議，宣布升息1碼，這是睽違3年多來首次升息。且根據聯準會釋出的最新利率點陣圖顯示，今年剩下的6次利率決策會議都會升息。渣打銀行財富管理團隊認為，美國聯準會釋出了明確的升息路徑後，消除了市場一大不確定因素，市場焦點很快轉向烏俄戰爭等國際局勢，面對市場不確定性，投資人可透過多元資產配置來因應地緣局勢風險，升息環境保持股多於債，並可部分配置黃金以達到抗通膨及避險的雙重效果。

根據聯準會釋出的最新利率點陣圖顯示，今年剩下的6次利率決策會議都會升息，年底的利率預測中位值為 1.9%，2023 年將再升息 3 次至中位值 2.8%，2024 年不會升息。

渣打銀行財富管理團隊分析，這份聲明比市場預期的更為鷹派；聯準會主席鮑威爾會後記者會上表示，他十分關注通膨以及通膨預期上行的風險，必要的時候有可能進一步加快緊縮的政策，聯準會將在本月完成最後一輪165億美元購債，宣示量化寬鬆（QE）政策正式退場，並表示最快在5月份公布縮表計劃，透露出聯準會快馬加鞭急欲控制通膨預期的態度。

不過，鮑威爾也強調美國經濟非常強勁，能夠應對政策收緊，他認為經濟衰退的可能性不是特別高。其樂觀的言論帶動美股大漲，對升息最敏感的短天期公殖利率上揚，但長天期公債殖利率變動不大，VIX 恐慌指數明顯下滑。

面對國際地緣風險影響，渣打銀行財富管理團隊表示，過往經驗也提醒投資者，一旦市場情緒好轉，反彈也來得很快，錯失行情也是一種重大的成本（Cost of Missing Out ）。總而言之，著眼於中長線的投資者，應考慮通過多元化投資組合保持投資。

根據美國聯準會紐約分行的模型預測，未來 12 個月出現衰退的可能性約為 12%，因此現在預測經濟衰退可能還為時過早。此外，黃金和能源類資產在最近的市場震盪中表現出色，如果烏克蘭緊張局勢持續，上述兩類資產仍將是很好的風險緩衝工具。

美元指數的走勢為經濟前景提供了一個有趣的視角。儘管市場認為 2022 年聯準會會多次升息，導致了美公債券收益率上升和股市波動，但美元匯率仍保持在一個區間格局走勢， 直至最近在地緣政治發生後才因避險需求推動而飆升，但是在聯準會啟動升息且表示後續偏鷹派的政策態度後，美元指數不升反降，因此，預期國際地緣緊張局勢若逐漸消退，美元走勢可能因避險需求下降而有見頂的壓力。而在大宗商品需求仍較強勁的階段，預期澳幣、加幣將會受惠， 而歐元、英鎊表現也有機會落底回穩。

在美國聯準會啟動升息之際，固定收益資產的表現持續承壓，短線上即使面臨波動的風險，但仍看好美國和歐洲的高收益債券，以及亞洲美元債，投資人仍需留意天期長、票面利率低的投資級債券，以及新興市場當地貨幣債券仍分別面臨利率和匯率風險。