迎接後升息行情！富蘭克林華美特別股息利兩頭賺　年報酬衝逾4%

記者戴玉翔／台北報導

市場預期通膨高峰已過，美國聯準會升息有望步入尾聲，推升固定收益資產表現，但在行情尚未明朗之時，如何有效尋找資金避風港？法人表示，今年特別股市場有機會出現「息利雙收」，且相較於非投資等級債的高積極性，及投資等級債的防守性，特別股正是具有攻守兼備特性的優質標的，其中，收益率來到6.9%的特別股基金，將成為迎接「後升息」行情好選擇。

▲特別股基金將成為迎接「後升息」行情的好選擇。（示意圖／翻攝自Pixabay）

聯準會升息循環接近尾聲，美國1月份CPI年增率為6.4%，雖高於市場預期的6.2%，但仍低於12月份的6.5%，維持下降趨勢，市場預估通膨已過峰值，將持續走低，預期利率在5月可能達到頂點，從中長線來看，升息循環接近尾聲，環境對於固定收益商品有利。

過去五次歷史經驗顯示，特別股在升息告終後一年內的投資報酬率上看18%，且在升息結束後3個月、6個月或1年後，其報酬率皆為正，若比較特別股與投資等級債的表現，在2004年6月到2006年6月以及2016年12月到2018年12月這兩次連續升息期間，特別股的指數報酬率分別為8.7%及6.8%，帶來平均7.7%的報酬率，明顯高於投資等級債。

▲特別股在過往升息結束後各期間皆表現穩健。（圖表／記者戴玉翔製作）

這主要是因為特別股指數的組成，近半屬於投資等級，其發行主體公司的評級，通常會等於或高於特別股，給予特別股更加強而有力的擔保。綜觀全球主要資產，特別股坐擁6.9%的殖利率水準，一枝獨秀。以此資產的穩定性而言，在當前的利率環境中，特別股是尋求收益投資人的最佳解。

但不可諱言的，對台灣大多數投資人來說，特別股應該頗為陌生，想要參與市場卻不知如何挑選標的，這時藉由基金投資特別股就安全且便利許多。

富蘭克林華美特別股收益基金，擁有三高優勢：高品質、高息收、高耐震」，配置上，非投資等級僅占約10%，於投資等級占比高達73.45%，遠高於基準指標，其中，新臺幣A級別自成立以來，績效高達15.60%，以近一年的收益表現來看，累積報酬率也達4.24%，遠高於同類型平均。

▲富蘭克林華美特別股收益基金績效。（圖表／記者戴玉翔製作）

而在持股部分，富蘭克林華美特別股收益基金綜合評估稅賦、殖利率、產業利基等條件，佈局各產業龍頭，如跨國大型金融機構、全球前十大人壽保險、全美最大電信服務供應商等，並在操作上靈活調節持股比重，應對市場行情，同時因應匯率市場變化，調整台幣美元避險比率，能抵禦經濟逆風，如適度納入增益資產，將可為投資人創造穩定且有成長空間的收益。

今年升息循環已近尾聲，固定收益市場所受的壓抑也即將結束，特別股收益基金具備較高收益、基本面穩健、資產品質佳等特性，在面對經濟軟著陸和政治不確定性等因素仍存在之下，有機會幫助分散風險，進可攻、退可守，是升息環境下投資人不可不留意的標的。