攻略／國壽發債500億！公司債怎麼買？有風險嗎？　必備知識一次看

財經中心／綜合報導

▲國泰人壽發行「10年期以上累積次順位普通公司債」，上限達新台幣500億元。（圖／國泰人壽提供）

國泰金控子公司國泰人壽董事會決議，以公開募集的方式發行「10年期以上累積次順位普通公司債」，上限達新台幣500億元，會視市場行情及客觀情勢於董事會決議起1年內1次或分次發行，利率則視當時市場狀況，授權董事長或其指定人全權處理，由於發債金額創下歷來最大規模，掀起市場關注。究竟什麼是公司債？《三立新聞網》整理必備知識懶人包，帶您一文看懂。

✎什麼是公司債？

顧名思義即由公司發行的債務契約，櫃買中心指出，「普通公司債」是指由公民營公司，基於改善財務結構或拓展業務等目的，而需要籌措中長期資金，依公司法規定發行之債券，其信評因發行公司優劣而有差異。可簡單理解為，公司需要資金，先向投資人預借款項，等待契約到期後，就會將本金與約定好的利息一併返還給投資人。

此外，公司債也可以「擔保情形」、「配息利率」、「還本方式」、「股權關聯」做細分。

1. 擔保情形可分為「有擔保公司債」，即發行公司運用擔保物等特定財產做抵押，以提供信用保證的債券；而「無擔保公司債」則以發行公司本身在市場上的信譽作為保證。

2. 配息利率可分為「固定利率」，利率為固定不變，債券發行期間可定期獲取固定利息；「浮動利率」利率會隨著市場變化而浮動，可定期獲取非固定的利息；「收益型」利息視發行公司的盈餘決定，公司有盈利時會發放利息給投資人，無盈餘時則不付利息。

3. 還本方式則可分為「一次還本」即投資人可在該公司債到期時，一次獲得原先的本金；「分次還本」發行期間會依照不同時間獲得由本金分成的數份資金；「永續公司債」只要發行公司持續穩定營運，投資人即能每年領取固定利息。

4. 股權關聯分為「可轉換公司債」可依個人需求與市場情況，將該公司債券轉換成公司股份（股票）；「不可轉換公司債」投資人須等到債券契約到期後方能獲得本金與利息，無法提前轉換成公司股份。

✎什麼是次順位債？

次順位債券（Subordinated Debt）指當債券發行人遭受清算時，債權清償順序次於一般債權人的債券，由於債權效力較普通債低，因此發利率將較普通債券為高。

根據國際清算銀行（BIS）的資本適足率要求，次順位金融債券可列入銀行的第二類（Tier 2）資本，因此，發行次順位金融債券可提高銀行的自有資本，還可以用來吸收未來預期的損失，而且債券的利息費用還可以抵稅，可說好處多多。

✎公司債怎麼買？

想要申購公司債，要先到銀行申辦「信託帳戶」，完成申辦之後，可選擇攜帶身分證及印章親洽銀行臨櫃辦理，也可以直接透過網路銀行選擇感興趣的標的申購。詳細購買方式仍依銀行有所不同。

✎買公司債有風險嗎？

不論哪種投資，都難免有風險存在，申購公司債時也可能有信用風險（違約風險）及利率風險。前者指債券發行機構無法如期給予投資人相對應的報酬，違反了當初承諾的債券契約保證；後者則因利率變動，影響債券價格，當利率上升，債券價格便會下跌，兩者呈反向關係。

因此，公司債也分為「投資等級」與「非投資等級」2種信用級別，有別於信用評等較高的公司所發行的投資等級債券，非投資等級債券是由信用品質較差的公司所發行。其中，投資等級又細分為4種評等，依信用級別排序包括AAA（信譽極好，幾乎無風險）、AA（基本無風險）、A（風險較小）、BBB（稍有風險）；非投資等級則分為BB（信譽欠佳，有一定的風險）、B（有很大風險）、CCC（可能違約）、CC（償還能力差）、C（信譽極差）、D（違約）等等。

✎怎麼查看我買的債券？

若想了解債券發行公司的實體資訊，可至「公開資訊觀測站」查詢，其中提供的資訊內容包含公開發行公司之基本資料、財務報表、重大訊息等必要資訊；若想進一步了解已發行債券的發行條件，也可至「債券專區」進一步查詢。至於債券交易行情的資訊，則可登入櫃買中心網站中的「債券市場資訊」、「交易資訊」查詢。