升息循環見頂　股市解除「利率恐再升」緊箍咒！法人看好再創新高

記者王翊綺／台北報導

▲法人認為，現階段股市解除利率走升風險緊箍咒，吸引資金再流入，搭配美股EPS持續成長、日股外資法人持續買進，都將是2024投資核心亮點。（圖／資料畫面）

FOMC會議聲明刪除進一步緊縮措辭，聯準會主席鮑威爾稱會關注過早或過晚調整政策之風險，降息已是時間問題，加上1月非農就業數據大幅優於預期，顯示美國經濟動能依舊強勁，推動S&P 500、道瓊工業指數雙創新高。法人指出，現階段股市解除利率走升風險緊箍咒，吸引資金再流入，搭配美股EPS持續成長、日股外資法人持續買進，都將是2024投資核心亮點。

根據1月美銀全球經理人調查報告，高達79%經理人認為全球經濟在2024年是「軟著陸或不著陸」，比例來到近九個月來新高；當被問到何種因素是2024年股市的主要推力，52%經理人認為是聯準會政策立場、其次32%認為是企業獲利表現，合計占比85%。

法人指出，1月FOMC會議已定調只要通膨下滑趨勢不變，基準利率將不會再調升，再度開啟股市作多機會，關鍵影響因素聚焦在企業獲利成長表現，據美銀統計，以美股為主的成熟市場股市，2023年全年流入約600億美元，而2/1當周即單周流入逾百億美元；新興市場股市2023年全年流入約900億美元，2／1當週同步單周流入近300億美元，相對而言，受降息預期下滑影響，流入債市的速率持平。

FactSet預估，S&P 500指數於2024、2025財年EPS年增率分別為10.9%、13.1%，繼2021年疫情後重返雙位數增長。法人認為，目前美股擁有極佳的行情發展基礎：EPS維持成長動能，加上最大緊箍咒「基準利率進一步上調」風險消除，帶動S&P 500指數、道瓊工業指數雙創新高。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，2／5聯準會主席鮑威爾接受媒體採訪時回應，目前美國勞動市場強勁、通膨增速維持下降趨勢，已開始討論透過降息來調整限制性貨幣政策立場，只是要評估合適的執行時機。歷史經驗顯示，在維持高利率到正式降息這段期間，股市並不會率先反映經濟基本面陷入衰退疑慮，而會持續反映利率持平與企業獲利上修所帶動的行情。

至於日股延續2023年的強勢表現，今年以來日經225指數再度領漲全球主要股市。針對如此漲勢，日經新聞1／27以「長期持有日股至關重要」為題撰寫專欄，指出在創新高行情中若站在賣方，將無法享受到股價上漲回報，從長線來看，2012年至2023年之間，日本散戶合計賣出約33兆日圓市值股票，此金額約等於日本央行目前持有日股市值的六成，而同期間在日經225指數上漲逾3倍，簡單來說，現階段日本散戶拋售日股行為，是大幅降低報酬率的投資策略，而在「法人買、散戶賣」籌碼變化持續下，日股走升行情將相對穩定。

隨美國的升息進入觀望期，股市脫離利率走升風險宛如解除緊箍咒，元大投信看好美、日、台三大股市表現，推出一次申辦三檔龍頭基金定期定額並當月扣款成功，再贈送30張單筆零手續費優惠活動，現在透過元大基金先生APP可一鍵下單， 輕鬆完成元大全球優質龍頭平衡基金、元大日本龍頭企業基金、元大台灣高股息優質龍頭基金3檔「龍頭系列基金」定期定額。

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