央行「空」很大 澳幣恐再貶25%?!

《澳洲央行帶頭空 澳元「長空」開始?》

澳洲央行總裁史帝文斯指出，澳洲最大貿易夥伴中國的經濟擴張力道依然強勁，且美國經濟似乎也在復甦當中，但他同時也提醒，儘管美國聯準會上個月決定維持QE規模不變，導致美元續貶，但減碼QE是既定的方向，美元貶幅料將縮減，危及澳元升勢。

@澳元今年以來日線圖

今日(11/4)澳元兌美元擴大漲幅，更新時段高點0.9484附近。因周末公布的中國10月官方非制造業PMI升至56.3，創14個月新高，強勁的數據表現對澳元構成利多。明日澳洲聯儲將召開11月貨幣政策會議，值得投資者重點關注。

@主要貨幣兌美元近期表現

澳幣自8月底谷底回升至今，已上漲逾8％，引發投資者高點獲利了結，近日可視為健康回檔；匯豐環球建議，可考慮在0.926～0.94美元依需求增持澳幣部位。渣打銀行指出，依據澳洲的經濟情勢，澳洲央行應會再降息一次，對澳幣匯價有所牽動，預期目前價位不會撐太久。近期澳幣回升與美元走弱有關，一旦美國債務僵局解決，美元很可能會勁揚，意味澳幣走貶的機會很大。

@央行打壓澳元 法興狂看貶

華爾街日報指出，史帝文斯的發言，顯示澳洲央行將澳元近期的強勢回彈，視為澳洲經濟復甦的重大威脅之一，因此一改過去主要靠降息拉抬經濟策略，巧妙透過史帝文斯對匯市評語，具體發揮引導澳元走貶效果。

法國興業銀行預估，原物料價格下跌和殖利率利差縮小的雙重衝擊下，2016年澳元最多恐會較現行匯價貶值1/4。若美國一如預期緊縮貨幣，中國大陸經濟修正又持續拉低原物料價格，澳元會隨之走貶。澳元若貶值25%，將來到1澳元兌0.72美元左右。

摩根大通說：「史帝文斯的發言力圖拉低澳元，而且明顯奏效。不過澳洲央行理想匯率水準比目前還要低，我認為，他們可能希望能貶至0.8價位左右。」

《澳央行明利率會議 降息救經濟?!》

過去2年來，澳洲央行透過8次降息，希望能帶動民間消費，以抵銷礦業走疲對澳洲經濟帶來的衝擊。但Fed推延QE減碼計劃，導致美元走貶，澳元走升，上周還觸及4個月新高，市場人士憂心，澳元走強，恐讓澳洲央行的降息功效大打折扣。

@澳洲股市今年以來日線圖

隨著澳幣止貶回升，9月以來升值逾8％，搭配原物料旺季來臨，鐵礦砂出貨量大增，推升澳洲股市來到5年新高水位。摩根澳洲基金經理人說，大陸是澳洲最大貿易夥伴，大陸經濟成長動能回穩，原物料拉貨行情自第3季揭開序幕，加上礦產巨擘力拓集團第3季鐵礦砂產出破紀錄，達5,340萬公噸，超越去年同期的同時，也推升鐵礦砂價格走高，大幅提振澳股向上攻堅。不僅如此，企業投資信心也來到2010年12月以來新高，更增添澳股後市走升動能。

@澳洲央行明降息救經濟?

澳洲礦業投資榮景降溫，失業率料攀升，加上澳元升值造成的經濟放緩惡化，已導致澳洲央行總裁近幾個月維持利率寬鬆不變，即使他們注意到之前的降息已發揮作用。然而根據彭博訪調的31位經濟師預估，澳洲央行明將維持現金利率不變，其中13位預估澳洲央行明年第4季前升息。

澳洲央行將於周二11:30公布11月利率決議。目前市場普遍預計，澳洲央行將在本次會議上維持基準利率在2.50%水平不變。10月會議記錄顯示，澳洲央行再度對進一步降息持開放態度，但暗示不會立即行動，因已有大量政策刺激舉措就位。考慮到已經實施的政策刺激力度，維持隔夜拆款利率於目前的低水準，同時繼續評估其效果。

《銅價若再跌14% 對澳元傷很大?!》

澳洲是全球第六大銅生產國，但是銅價易受經濟修正影響。法興估計，2016年時銅價將跌14%至每公噸6,000美元，澳元兌美元的公允價值(fair value)將因此少掉9%。銅價的起落已經成為了其他工業商品的重要指標，對澳元走勢、資源相關公司及在中國的主要進口商都有著影響。

@澳元vs.銅價週線圖

澳洲是盛產礦產大國，因此澳幣也被列為「商品貨幣」其中一種。將銅價與澳幣放在一起對照，就不難看出關聯性。
由於澳幣是最直接反應市場對於原物料的預期，上漲代表市場對原物料行情看好，加上過去幾年美國印鈔不斷釋放出大量資金也順勢帶動澳幣，澳幣兌美元一路上漲，最高曾來到1.10；同樣這一年以來的跌勢也說明，市場對礦產業投下不信任票。
 

《匯差吃利差 澳幣基金.保單續抱?!》

投資人在買澳幣保單或是基金時，最擔心的就是匯率波動問題，小心匯差侵蝕利差。同時澳幣保單買賣都要經過換匯手續，包括匯出銀行手續費、國外中間行手續費、收款銀行手續費等各項費用成本必須考量在內。

@澳洲股票型與貨幣型基金表現

澳幣保單基本上，它的結構與類型跟我們所認知的台幣計價保單差距不大，唯一最大的不同就是採用澳幣來繳保費，繳費方式還可以細分成兩種，一種是「客戶繳台幣，換算成澳幣繳費」，另一種則是「客戶直接繳澳幣當做保費」，這兩者的繳費成本會有差距。

購買外幣保單，匯率風險須注意！金管會提醒，外幣保單的保險費、保險給付、保險單借款、費用等，相關款項收付幣別皆為外幣，消費者選擇購買時，應特別注意匯率風險，並透過合法的保險業者，才能確保自身權益。

目前國內市場上銷售外幣投資型保單及外幣傳統型保單，多屬中長期契約，存續期間短則6年，甚至長達數十年。由於匯率變化難以預測，受益人未來領取保險金時，有可能因保單計價的外幣貶值，導致結算為新台幣後，產生匯損。