獵豹財務長郭恭克　精確佈局2014

今年以來美股表現勢如破竹，美國S&P 500指數站上1,800點，道瓊工業指數站上16,000點，那斯達克近來也急起直追，累計年內已經44度創出歷史收盤新高，「驚驚漲」的行情讓投資人忍不住要懷疑，美股還能續抱嗎？

《繁榮非泡沫?! 美股延續牛市之旅!》

今年來美股多頭氣勢銳不可擋，三大指數頻頻創高，其中，S&P500指數今年來漲幅已逾26%，但根據統計，1897年以來，S&P500指數在12月上漲機率達73%，若股市當時處於牛市期間，上漲機率更達八成，顯現美股仍可望有高點可期。而S&P500指數今年以來頻頻刷新歷史新高的紀錄，也引發市場對美股表現是否過熱的疑慮。

@道瓊與ISM指數

 

 

@道瓊與初領失業救濟金

  

 

近期美股多頭氣勢強勁，但隨美國感恩節假期過後，預期市場焦點將回歸經濟數據，包括11月就業報告、ISM製造業指數、第3季經濟成長率修正值等數據將牽動投資人對聯準會政策退場的預期及股市表現。整體來說，著眼經濟維持溫和復甦、資金寬鬆及企業股票回購與股利發放提升等利多，美股中長期展望樂觀。

 

 

@非農就業人口及失業率

 

@全球經濟展望

  

 

經濟合作發展組織（OECD）調降今、明兩年全球經濟成長預測，但這次理由不是歐洲經濟疲弱，而是印度和巴西等新興市場經濟體降溫。在半年一度的報告中，預測今年全球經濟將成長2.7%，不如5月預測的成長3.1%，明年成長率預測從4%下修至3.6%。

 

OECD指出，美國貨幣刺激政策動向已成為全球經濟的核心風險，呼籲聯準會（Fed）再維持寬鬆貨幣政策一段時間，並警告如果美國再度爆發預算戰，對全球經濟影響可能很大。OECD預測美國今、明兩年經濟將成長1.7%和2.9%，與5月的預測相近。

 

《高盛上看9200 台股"金馬"行情可期?!》

 

 

雖然美國亮麗的經濟數據再度引發量化寬鬆政策(QE)提早退場疑慮，造成美股回檔，但台股今(3)日在國際股市偏弱下相對硬挺，多頭有力挺8400點的意圖。而外資和本土券商，近期都非常看好，台股明年將出現「金馬行情」，除了高盛證券給予9200點目標價，瑞信、瑞銀和花旗，也都預估上看8700點以上。

 

@台股與道瓊對照圖

 

 

@台灣外銷接單金額統計

  

 

台股方面，2014年也可望溫和向上。富邦投顧表示，台灣經濟明年可望溫和成長，GDP約3%。自金融海嘯以來，台股和美、中股市連動明顯，2014年台股建立在美、中兩國股市發展上，亦有不錯的機會。富邦投顧預期，股價淨值比(PBR)將介於1.65至1.9倍，台股指數介於7800至9200之間。

 

美、歐經濟復甦、耶誕節買氣加持，經濟部統計處公布10月外銷訂單金額395.9億美元，創史上第二高，年增率3.2%，增幅也較前三月明顯，是7月以來「連四紅」。值得注意的是，經濟部上月預估10月接單將比9月差，統計處長表示，10月表現「大幅優於預期」，推估是上月美國政府關門，廠商對景氣走勢趨於保守所致。

       

@台灣定活存統計

 

 

@外銷接單、出口及工業生產

  

 

央行最新公佈10月金融狀況，10月M1B、M2年增率分別升至8.58%及5.99%，其中，代表股市資金動能的M1B為自去年10月向上突破M2後，已連續13個月呈現「黃金交叉」，同時，M1B、M2年增率缺口也放大至2.59個百分點。

 

其中，活期存款11.78兆元較上月增加557億元，定期存款22.1兆元，較上月大增1483億元續創新高，再加上外資10月淨匯入31.64億美元，折合台幣接近千億元，顯示資金動能無虞，同時，身為散戶指標的證券劃撥存款也達1兆3380億元，較上月增加60億元，為101年4月以來新高。央行官員表示，在外資持續淨匯入下，M1B日均數仍超過13兆元，市場資金動能充沛。

 

@台灣貨幣統計數

 

 

@三大法人買賣超與台股

  

 

上周台股指數大漲3.57％，單周漲幅居全球之冠，過去一週外資資金有回流佈局亞股的跡象，包含南韓、台灣、菲律賓、印尼與印度股市均獲得外資淨買超，尤其連續兩週遭到外資淨賣超的台股，也轉獲淨買超6.46億美元，金額高居亞股之冠。

 

摩根經理人表示，上周外資天天買超，「重返台股」態勢明顯，從保守變樂觀，高盛上周調升台股投資評等至「加碼」，並預估2014年目標指數為9200點；摩根大通證券也預期，資金持續流向東北亞市場，年底前，台股將小碎步挑戰8500點，明年馬年台股漲多跌少。

《三中全會後 陸股熊變牛?!》

《2014年總體經濟趨勢展望 與投資操作心法》

@2014年總體經濟趨勢展望