央行不再降息關鍵　保留政策空間、減少低利副作用

央行公布第2季理監事會議議事錄摘要，揭開疫情陰影未散去，但理事一致認同不降息的關鍵，除了保留未來政策空間、再降息將持續影響銀行業獲利，且長期低利率有不良影響，政策應更審慎。

▲央行表示，雖然疫情陰影未散去，但理事一致認同不降息的關鍵，除了保留未來政策空間、再降息將持續影響銀行業獲利，且長期低利率有不良影響，政策應更審慎。（圖／中央社）

中央銀行今年第1季因應武漢肺炎（COVID-19）疫情衝擊，大動作降息1碼，6月舉行第2季理監事會，由於國內疫情穩定，決議利率按兵不動，重貼現率維持1.125%。

央行今天公布議事錄摘要，揭開理事一致決議不繼續降息的原因，央行理事普遍認為，國內經濟情況相對平穩，且存在不確定性，基於未來政策工具操作的空間，仍以維持政策利率不變為宜。

有位理事進一步說明，市場已逐漸反映3月降息效果，有鑑於台灣經濟數據比其他主要國家好，這個時間點不宜降息。

央行往年多採連續升息、降息的做法，只降息一次就停止的狀況並不多見，不過有理事分析，當前利率已低，再次調降雖有宣示效果，實質效果相對有限，且將壓縮未來操作空間。

此外，這位理事也說，貨幣政策的部分，央行實施中小企業政策性專案貸款可以展現宣示效果，且實質效果遠大於宣示效果，因此，維持政策利率不變相當合理。

也有理事指出，如果再降，銀行調降貸款利率的空間有限，實質效果不大，而且當前房貸及企業貸款等利率均處歷史低點，再降息會持續影響銀行業獲利。

另位理事贊成不須降息，但理由不是預留未來政策空間，即使將來疫情惡化，經濟情勢轉趨不樂觀，仍應多採行其他政策工具，因為利率已處歷史低點，長期低利率產生不良影響，因此，央行對利率工具務必謹慎，未來如有必要須調整貨幣政策時，宜多考量其他政策工具。