文／徐錫容、陳長宏（文長慎入）
不管誰接手1949年的台灣都會遇到通貨膨脹
電視劇「茶金」描述1949年6月15日，當時的國民政府發行「新台幣」，用一元「新台幣」兌換四萬元的「舊台幣」，引發一連串討論。爆出「是不是美國人指使」的爭議，筆者不討論過程，只想討論原因跟影響。
先還原當時時空背景，1949年5月25日，蔣介石從馬公飛到高雄，是他抵達台灣第一天，6月3日的日記中自己描述：
決定提撥成立「台灣銀行」的基金五千萬美元，此乃最重要的政策。
隨後就在6月15日開始「四萬換一元」的政策。從總體經濟學角度來看，不能不這樣做，差別在於是4000元換一元或是四萬元換一元的差別。怎麼說呢？
各位先試圖想像，一個就算戰後沒有國民政府的台灣，可能還是戰敗國的一方，要怎麼處理戰後通膨的問題？
當時的台灣，是日本經濟圈的一個局部，而且日本發行的台灣銀行券在戰爭結束時，實際價值早已跟日圓一樣，遠小於帳面數上能買到的同值美元財產。更不用說從一開始，台灣銀行券就不能在貨幣市場上自由匯兌去日本，買進日圓財產，而是被日本加以了許多針對一切島外物資的流通限制。所以就算後面交給國民政府接管，其實參照後面日本的狀況也很有參考性的。
▲電視劇《茶金》劇中「四萬換一元」政策不符史實，引發觀眾拒看潮。（圖／公視提供）
想要討論當時的台灣經濟問題，不能只看台灣，也要看當時的日本
日元在1945年二戰結束時，雖然已經略有貶值，但官方匯率依然是1美元兌換15日元（1945年9月）。問題在於當時東京的日本人假如手上有1500日圓，他能在市場上買到價值100美元的麵包嗎？
不可能，因為日圓實際早已貶值，日元資產早已嚴重縮水。
所以戰後日元出現大幅貶值，實際是回歸貨幣本身真實價值
1947年，1美元兌換50日圓。
1948年，1美元兌換270日圓。
1949年，1美元兌換360日圓。
4年內日圓貶值24倍
是當時日本政府還不如東條英機？
還是說日本總督麥克阿瑟在掠奪？
或是日本的財富輸送給中國內戰？
假設二戰後台灣還在日本手上，以二戰結束前1美元兌15日圓為例，假設整個日本市場需求15億日圓。
隨著後面日幣在回歸到實際價值1美元兌360日圓，同等市場規模下，市場就會需求有360億日圓的流通量才能維持同等的流通狀態。（但事實上，考慮到要讓原本死水一灘的市場恢復活力，貨幣其實是超額增發，就跟今天的QE放水一樣）
也就是說，戰後的日本要維持同等規模的市場，就要在原本15億日元的基礎上﹐至少增發多約23倍的345億日圓，才能滿足因貨幣回歸實際價格的市場需求。
這時候問題來了，不管台灣當時還是留在日本手上，或給美國人接管，還是台灣人自治，這個通膨躲的掉嗎？
1945年以後的台灣市場，其實跟二戰結束的所有參戰國家都一樣，早已貶值的貨幣與它的實際價格嚴重脫節，實際能買到的東西跟帳面購買力根本就是開玩笑。
不管誰當時接手台灣，想讓台灣的貨幣回到真實價值，追加增印都是必要之惡，誰都躲不掉。這跟俄羅斯剛從蘇聯獨立出來時一樣，是新政權繼續還舊政權的債。
如同前面的架空假設，台灣1945以後還在日本手上，GHQ給的資助也和日本人均一致，到韓戰爆發前，台灣的物價通膨會是怎樣？
日本在1945-1949，日圓官方對美元匯率跌24倍(黑市高達50倍)，這可還是有GHQ從美國大量輸入物資在撐的情況下。
只是台灣比較倒楣，碰到援助拿更少、管理能力更差、加上還要打內戰的國民政府，所以是用成千上萬倍的通膨去算。
為何某些人對經濟無知卻愛大放厥詞？
許多無知的統派常說，如果一塊錢台幣，可以直接換一元人民幣，中國大陸現在很有錢，負擔的起，台灣人一定願意統一！
我要說：鬼扯！腦殘！
如果現在北京宣佈，1元新台幣等於1元人民幣，那麼新台幣的貨幣價值，看起來是上升了，但實際呢？以台灣2021年1到10月稅收達到2.5兆來說，全部拿去一比一換人民幣，等於是：
中國政府立馬要拿出四個2.5兆人民幣，等於是價值10兆台幣的預備金，不然如何兌換？光靠加印2.5兆人民幣的鈔票嗎？若再開放民眾自由兌換，說不定中國大陸財政先於台灣來個大重傷。
用上面這些例子可以對照，二戰後的很多參戰國(除了美國之外)，貨幣經濟都面對一樣的問題，就是帳面看很有錢，實際價值一文不值。日本和歐洲在美國大力援助下，都普遍通膨50~100倍。英國的戰爭通膨直到1953年才穩定，它還是戰勝國喔，而且還是因為有馬歇爾計劃撐著。
「四萬換一元」這件事的確很扯，但歷史有其必然和偶然性，必然性就是戰後各國的通膨壓力，誰都躲不掉，偶然性就是倒楣遇到國民黨(因為1945到1949台灣物資被大量收集到中國大陸打內戰，加劇通膨)，把偶然性當成必然性，不是面對歷史問題的真正態度。
《作者簡介》徐錫容 社會評論者／陳長宏 媒體工作者
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