中國監管政策3大利空　金控投資虧損逾300億

多數資本市場今年皆呈一片榮景，不過中國政府祭出反壟斷法、共同富裕政策及房企管制，拖累陸股表現，第3季金控在中國投資損失攀升至新台幣324億元，創金管會2015年公開統計以來次高。專家認為，明年金控策略將把握時機減碼投資中國，轉進美國市場。

▲中國祭出反壟斷法等政策，第3季金控在中國投資損失攀至新台幣324億。（示意圖／中央社）

根據金管會統計，截至今年第3季，金控海外曝險前10大地區依序為美國、中國、英國、法國、香港、日本、澳大利亞、南韓、加拿大及阿拉伯聯合大公國，相比第2季，金控對日本曝險超越澳大利亞和南韓，上升至第6名。

金控海外曝險包含同業拆借、放款及投資3項。若單獨觀察投資項，金控前10大曝險地區，第3季在中國、香港和南韓都呈現投資損失，其中以中國投資虧損最重，金控已提列減損達324.56億元，創下金管會公布統計以來次高紀錄，僅次於金控2018年第4季在中國投資虧損金額；第3季金控在香港也呈現投資損失，金額達4.73億元。

觀察金控近7年赴中國投資情形，2015年第4季金控在中國投資利益達50.73億元，此後連23季都呈現投資虧損，今年投資虧損更明顯加劇，相比去年第4季金控在中國投資虧損10.26億元，截至今年第1季投資虧損急速加劇達179.41億元，第2季再攀升至257.65億元，截至第3季投資損失並未改善，還進一步突破300億元。

金管會銀行局官員觀察，金控在中國投資失利，主要是中國資本市場波動，金控旗下子公司投資股債出現評價損失，也有一部分原因是新台幣相對強勢，使債券投資出現匯損。

金融研訓院金融研究所長林士傑直言，今年中共共同富裕政策對中國資本市場影響大，陸股今年年初原本表現強勁，由科技股帶動漲勢，自從中國政府監管政策連環出拳，整肅阿里巴巴、百度、騰訊等大型科技業者，使市場行情遭到重創，可以預期金控今年在中國投資虧損大幅加劇。

反壟斷法、共同富裕、房企管制帶來3大利空效應，且隨下半年中國經濟趨緩，拖累陸股今年在亞洲和全球其他主要市場當中幾乎墊底，對照金管會統計，雖然中國市場仍居金控第2大曝險國，曝險總額達2兆5088億元，但金控已連3季縮減中國市場投資金額。

為提振經濟表現，中國人行近日已宣布15日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，同時釋放長期資金人民幣1.2兆元，增加市場資金流動性。

林士傑認為，中國政府已意識資本市場疲弱的嚴重性，若外資被嚇跑，對中國經濟無異雪上加霜；若明年中國政府對企業整肅力道縮小，資本市場表現將會回溫，不過即使資本市場好轉，預估金控對中國投資「回不去了」，可能把握機會逢高調節，減碼中國投資，轉進美國市場。