降息後美債ETF怎不漲反跌？網喊混亂　專家曝「唯一原因」：好戲在後頭

記者王翊綺／台北報導

▲市場押寶降息後要賺美債ETF資本利得，豈料聯準會宣布降息2碼，價格卻不漲反跌，讓不少投資人直呼太混亂。（圖／資料照）

美國聯準會日前宣布降息2碼，不少持有債券ETF的「債主」們以為可以迎接債券狂噴行情，但週四、週五，連兩天多檔熱門債券ETF都見下行趨勢，讓投資人大感意外，紛紛上網詢問該怎麼辦，直呼債市比股市還複雜。對此，法人機構分析，市場對於降息預測堅定，早已提前過度反應，但降息大戲仍在後頭，長線上來看，錢進債市仍有利多，好戲在後頭；另有債券ETF達人建議，「長年期美國公債」跟「投資等級債」可以同步進行，前者賺價差、後者還可領息。

市場押寶降息列車啟動，過去幾個月以來債券交易熱絡，投資人認為是「送分題」希望能簡單賺到資本利得，然而美國宣布降息2碼後，債券價格不漲反跌，就有網友在Dcard發文詢問，怎麼起床看盤發現走勢完全相反？已經抱了好久，不曉得接下來該怎麼辦。還有人上PTT求解，說老婆在去年底開始all in債券，主要持有國泰20年美債（00687B），以及元大美債20年（00679B），只要有錢就會買一張，久久打開帳戶，才發現已經存了30張，原本期待會漲，沒想到降息後價格卻無動於衷，直呼好混亂！感覺債市比股市還複雜。

對此，法人機構分析，市場對於降息預測堅定，早已提前過度反應，美國10年期公債殖利率從高點5%跌到3.65%，如今降息結果明朗，但公布的最新點陣圖顯示，今明年降息碼數小於市場預估，故在FOMC會議後，殖利率走高，目前美國10年期公債殖利率微微上揚到3.7%左右，因殖利率上升債價就會下跌，因此這兩天債券ETF價格呈現下修。

不過，降息大戲才剛開演，利率點陣圖預示今年結束前還會再降2碼，明年也有機會再降4碼，長線上來看，錢進債市仍有利多，好戲在後頭。

債券ETF達人則建議，其實「長年期美國公債」跟「投資等級債」可以同步進行，前者賺價差、後者還可領息。

最近市場最大成交量的就是國泰20年美債（00687B），於本週（9月18日）美國降息前除息，且因存續時間長，價格對利率較敏感，深獲投資人青睞，近一個月來規模成長超過400億元，最新基金規模已突破2,408億元，昨又因為有甜甜價，吸引投資人湧入，成交量衝高到15萬張，位居原型債券ETF的成交量第一，元大美債20年（00679B）及群益ESG投等債20+（00937B），成交量也都超過12萬張。

另外，想領高息的投資人，也可以鎖定國泰投資級公司債（00725B），前次年化配息率近7%，10月也即將要除息，勢必會再吸引資金目光。 

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