高股息真不香了！領股息不如追績效？ 市值ETF全面完勝

財經中心／師瑞德報導

▲ETF是國人喜歡的投資標的，0050的表現尤為亮眼。（圖／Pixabay）

你有投資ETF嗎？你投資偏好是市值型的還是高股息的呢？根據「理財館長」總結自己的心得，他觀察到，2024年對於偏好高股息的投資族群來說，可謂一個相對艱困的年份。

他以過來人經驗指出，雖然全年整體績效並未出現虧損，但與市值型ETF的驚人表現相比，顯得遜色不少。根據投資平台Yp的數據，台股市值型ETF代表「0050」在2024年的漲幅高達48.6%，創下令人震驚的紀錄。而高股息ETF中，老牌「0056」僅漲7.7%，熱門ETF「00878」全年漲幅11.15%，至於去年引發熱潮的「00940」，則逆勢下跌0.31%。

「理財館長」分析，投資高股息ETF的主因，多數來自投資人對穩健收益的追求。然而，2024年的數據卻打破了這一迷思。以00940為例，在台股大漲之際，卻未能跟上指數，甚至逆勢虧損。這揭示了一個關鍵：當股價下跌時，高股息股票的配息可能減少，甚至因維持配息而導致股價進一步受壓。

此外，部分投資人認為，高殖利率可用於套利，例如殖利率大於貸款利率的情況，但若股價波動過大，這種策略很可能適得其反。穩健投資固然重要，但高股息並非穩賺不賠的保證。

許多高股息投資人追求每季固定配息的現金流，這種實際領錢的感受，對不少投資者來說極具吸引力。然而，長期數據顯示，這份「安心感」可能需要付出高昂代價。以0050和0056自2007年底至2024年底的17年回測為例，假設每月定期定額投資1萬元並將股息再投入，0056累積資產為540萬元，而0050則達到778萬元，兩者相差238萬元之多。

即使將股息不再投入考量，0056在17年期間總共領取148萬元股息，而0050則領取90萬元。考慮到資產終值的差異，即使額外補貼股息差距，0050依然優勢明顯。這意味著，長期投資下，市值型ETF的整體收益不僅更高，領取現金流也不輸高股息ETF。
「理財館長」發現，市值型ETF的股息發放率雖低，但因為資產總體漲幅較高，領取的股息金額並不少。如果需要現金流，投資人完全可以透過賣出部分股票來補足需求。假設持有100萬元的股票，5%的股息與賣出5%的股票在本質上並無差別，而市值ETF長期下來的漲幅，則能進一步彌補股息不足的問題。

高股息股票並非完全不適合投資，但投資人應審視自己的目標。如果希望獲得長期更高的成長性，市值ETF無疑是更好的選擇。而對於退休階段需要固定現金流的人，也可以專注於市值ETF，透過賣股票來補足現金流。

他表示，「如果目前已持有高股息ETF，可以採取逐步轉換的方式，先將新資金投入市值ETF，觀察績效再做決定。對於剛接觸投資的朋友，不妨從市值ETF開始，避免過早將資金鎖定在高股息策略中，錯失成長機會。」