股市創高不敢買？美債ETF「高息＋避險」超吸金　殖利率超過6%

記者王翊綺／台北報導

▲千億規模投資級債ETF，自4／26債市反彈以來報酬表現。（圖／記者王翊綺製表）

美國6月失業率進一步上揚，攀升至近2年來新高，聯準會主席鮑爾9日於聽證會上表示，通膨不是目前面臨的唯一風險，勞動市場應已完全恢復平衡，若出現意外疲弱將做出回應，並重申「下一步不太可能是升息」。法人分析，目前利率再調升風險微乎其微，在股市持續創高與債市維持高殖利率下，將吸引資金持續進入美債、投資級債ETF，尋求收益避險。

美國經濟數據、通膨增速持續降溫，加上失業率走高，近期已見聯準會官員的談話明顯轉趨鴿派，強化市場對政策進一步調整預期，激勵債市自4月26日以來持續反彈。

美國10年期公債殖利率在4月26日抵4.71%波段高點後，隨美國經濟數據走弱影響市場降息預期，至7月9日回落至4.29%，債券ETF出現顯著漲勢，統計規模千億以上主要投資級債ETF同期間表現，元大投資級公司債（00720B）、群益投資級金融債（00724B）、國泰投資級公司債（00725B）均分別有5.58%、5.46%、5.44%漲幅。

法人指出，受惠於美國再升息風險大幅降低，債券ETF價格自2023年10月以來顯著回升，且不僅是價差空間，高殖利率優勢更吸引領息資金持續流入，目前長天期美債ETF殖利率約4.5%、長天期投資級債ETF殖利率則有6%水準，於美國維持高利率到正式降息，進場債券ETF可同時布局高息與景氣避險優勢。

至於非投資等級債的殖利率雖然更高，但若景氣放緩影響擴大，將率先受到衝擊。據國際投研機構分析，目前已有企業因為高利率而面臨營運挑戰，低信評企業所發行的非投資等級債，未來可能出現降評或違約導致價格下跌。

法人並建議，美債、投資級債ETF的配息計入海外所得，適用個人最低稅負制，於新台幣750萬元內可免稅（自然人），無論單次領息金額高低，都免繳二代健保補充保費，當未來降息預期導致美元指數轉弱、債券價格上升，屆時長天期債券的漲幅可望超過潛在匯損，對於精打細算的投資人，轉進長天期美債、投資級債ETF已成為檯面上選擇。

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